事件:公司发布2024年三季报，202401-3实现营收217.60亿元，同比+12.81%，实现归母净利50.93亿元 (扣非50.89亿元)，同比-6.31%(扣非同比-4.89%)。2403单季度实现营收67.01亿元，同比+19.97%，实现 归母净利10.55亿元(扣非10.52亿元)，同比+14.69%(扣非同比+12.61%)风光发电量同比高增，水电发电 量同比基本持平。24Q3，公司总发电量164.87亿千瓦时，同比增长38.05%。其中，受装机规模增长和 风资源条件边际改善影响，2403风电完成发电量91.78亿千瓦时，同比增长24.08%(陆上风电完成发电量 62.12亿千瓦时，同比增长19.46%，海上风电完成发电量29.66亿千瓦时，同比增长35.00%);太阳能完成 发电量67.75亿千瓦时，同比增长62.74%;受8-9月份来水边际转枯影响，2403水电实现发电量3.64亿千瓦 时，同比微增0.83%。 风险提示:风资源不及预期的风险;新项目建设进度&投产节奏不及预期的风险;电价下行风险等。 投资建议:预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润72.00、86.29、96.6 ...