行业整体表现 - 近两年楼市持续调整导致上市房企业绩滑坡 但去年四季度以来稳楼市政策使市场出现止跌回稳态势 部分房企业绩改善 [1] - 2025年半年度业绩预告显示业绩下滑仍是行业主流 金地、华侨城、荣盛发展等房企亏损扩大 万科亏损额增至100-120亿元 绿地由盈转亏 [1][3][4] - 部分房企开始扭转局势 大悦城、城建发展、广宇集团实现扭亏为盈 另有房企亏损额收窄 [1][6] - 全国新建商品房销售面积同比下降3.5%至4.6亿平方米 销售额下降5.5%至4.4万亿元 70城新房价格环比仍以下降为主 [8] 公司具体表现 - 万科上半年销售金额691.1亿元 回款率超100% 但归母净利润亏损扩大至100-120亿元 主要因结算规模下降、计提减值及资产交易价格低于账面值 [3] - 保利发展保持盈利但利润压缩 上半年营业总收入1167.97亿元 归母净利润27.35亿元 均同比下滑 [5] - 金科股份完成重整 资产负债结构有望大幅改善 [5] - 大悦城、城建发展、广宇集团扭亏为盈 主要因高毛利项目结算增加及降本增效措施 [6][7] 影响因素分析 - 房企短期业绩易受供货节奏影响 大悦城表示扭亏主要因结算资源周期变化 [10] - 规模缩水、售价下降、计提减值增加是房企业绩下滑主因 部分公司采取"微利即可做"策略消化库存 [5][9] - 政策利好持续释放 北京、广州等核心城市优化房地产政策 住建部强调稳定预期、激活需求 [11] 未来展望 - 房企业绩持续改善取决于高成本地块消化和市场恢复 城市分化行情将延续 [11] - 分析人士指出半年报业绩好坏不具决定性意义 市场进一步复苏是关键 [1] - 房企能否成功穿越周期仍有待观察 [2]