登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000031 证券简称：大悦城 公告编号：2026-003 大悦城控股集团股份有限公司 2025年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 公司本次业绩预告未经会计师事务所审计。经沟通，公司与会计师事务所在业绩预告财务数据方面不存 在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 本报告期，公司预计归属于上市公司股东的净利润为负，主要系公司积极调整量价策略，部分项目出现 减值迹象，公司按照企业会计准则对可能发生减值损失的各类资产计提减值准备。 本报告期，公司预计归属于上市公司股东的净利润同比减亏，主要系受结算资源、周期影响，毛利率同 比上升，毛利额同比增加。同时受合作项目结算开发周期影响，对联营企业、合营企业的投资收益同比 增加。 四、其他相关说明 本次业绩预告是根据公司财务部门对经营情况初步测算做出，具体数据将在公司2025年年度报告中详细 披露，敬请广大投资者注意投资风险。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025年1月1日至2025年12月31日 2、业绩预告情况：亏损 ■ 二、与会 ...

北京商报讯（记者 李晗）1月30日，大悦城发布公告显示，预计2025年度大悦城净亏损21亿—27亿元； 扣除非经常性损益后的净亏损22.5亿—28.5亿元。 ...

财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：山上 1月30日，大悦城控股发布2025年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损21亿元~27亿元， 同比减亏。 公告称，报告期公司预计归属于上市公司股东的净利润为负，主要系公司积极调整量价策略，部分项目 出现减值迹象，公司按照企业会计准则对可能发生减值损失的各类资产计提减值准备。 此外，公司预计归属于上市公司股东的净利润同比减亏，主要系受结算资源、周期影响，毛利率同比上 升，毛利额同比增加。同时受合作项目结算开发周期影响，对联营企业、合营企业的投资收益同比增 加。 ...

公司业绩预告 - 大悦城预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损21亿元至27亿元 上年同期亏损29.77亿元 亏损额同比收窄[1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损22.5亿元至28.5亿元 上年同期亏损40.5亿元 亏损额同比显著收窄[1] 业绩变动原因 - 公司净利润为负主要系积极调整量价策略 部分项目出现减值迹象[1] - 公司按照企业会计准则对可能发生减值损失的各类资产计提了减值准备[1]

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净亏损为210.00亿元至270.00亿元 [1] - 预计全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为225.00亿元至285.00亿元 [1] 业绩变动原因：亏损主要因素 - 公司积极调整量价策略，部分项目出现减值迹象，按照企业会计准则对可能发生减值损失的各类资产计提减值准备，导致净利润为负 [1] 业绩变动原因：同比改善因素 - 预计归属于上市公司股东的净利润同比减亏，主要系受结算资源、周期影响，毛利率同比上升，毛利额同比增加 [1] - 同时受合作项目结算开发周期影响，对联营企业、合营企业的投资收益同比增加 [1]

大悦城公告称，2025年公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损21亿元-27亿元，上年同期亏损29.77 亿元；扣非后净利润亏损22.5亿元-28.5亿元，上年同期亏损40.50亿元；基本每股收益亏损0.49元/ 股-0.63元/股，上年同期亏损0.69元/股。业绩预亏主要因公司积极调整量价策略，部分项目出现减值迹 象，计提减值准备。不过，公司预计净利润同比减亏，主要因毛利率和投资收益同比增加。 ...

财务数据关键指标变化：2025年预计亏损 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损210,000万元至270,000万元[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损225,000万元至285,000万元[3] - 预计2025年度基本每股收益亏损0.49元/股至0.63元/股[3] 财务数据关键指标变化：上年同期（2024年）对比 - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润亏损297,678.43万元[3] - 上年同期（2024年）扣除非经常性损益后的净利润亏损404,982.38万元[3] 业绩变动原因分析：亏损主因 - 业绩亏损主因是公司对可能发生减值损失的各类资产计提了减值准备[5] 业绩变动原因分析：减亏促进因素 - 净利润同比减亏主要得益于毛利率同比上升及毛利额同比增加[5] - 对联营企业、合营企业的投资收益同比增加也促进了减亏[5] 财务数据说明与披露 - 本次业绩预告数据未经会计师事务所审计[4] - 具体财务数据将在公司2025年年度报告中详细披露[7]

文章核心观点 西北商业市场在2025年展现出强劲韧性，整体客流与销售额稳中有进，行业已从“增量拓荒”全面进入“存量精耕”时代，通过精准的品牌调整、强化运营服务以及积极引入首店经济，有效激活了存量商业的活力，为区域商业的持续发展奠定了坚实基础 [1][5][12] 经营数据与品牌表现 - **整体业绩稳中有进**：监测的68家西北重点商业项目均保持增长或稳定态势，其中55.9%的项目实现客流或销售额同比小幅增长，个别项目销售额同比最高增幅达9% [2] - **餐饮品牌格局**：连锁龙头品牌如兰湘子（31次进入前五）、海底捞（25次）、肯德基（16次）是营收压舱石，与马有鱼（9次）、姜胖胖（8次）、袁家村（5次）等区域特色及文化融合品牌形成互补 [3] - **零售品牌格局**：高客单价品类主导，华为（34次进入前五）、周大福（25次）、小米（19次）、苹果（18次）是核心引擎，数码3C与珠宝首饰需求稳定，优衣库（12次）、泡泡玛特（5次）补充服饰与潮流需求 [4] 存量市场与焕新实践 - **全国进入存量精耕时代**：截至2025年底，全国商业体存量达6.67亿平方米，近10年集中式商业载体增速持续放缓至个位数，2025年全国新开业集中式商业项目数跌破400个 [6] - **西北市场增量放缓**：2025年西北区域新开商业项目19个，新增商业体量137.75万平方米，增速明显下降，“存量焕新再开业项目”占比显著提升 [7] - **存量焕新方向精准**：行业发展重心转向存量优化，优质项目品牌年均汰换率达20-26%，调整方向聚焦于匹配客群需求，如社区商业增加便民服务，区域级商业补充体验业态 [8] - **运营逻辑转变**：从“招商导向”转向“运营导向”，通过优化会员体系、升级场景体验、完善服务配套提升粘性，并通过明确差异化定位（如“文化+商业”）规避同质化竞争 [8] 首店经济 - **首店成为关键抓手**：在存量焕新过程中，品牌首店是提升吸引力、激活消费的核心举措，在核心城市表现突出 [9] - **西安首店引进活跃**：2025年西安共引进首店376家，包括全国首店3家、区域首店171家、省份首店13家、城市首店189家，为存量项目注入活力并直接助力增长 [9] 重点项目运营数据（部分摘要） - **客流增长显著案例**：西安老城根G park客流同比增长38%，销售额同比增长18%；西安四海唐人街客流同比增长20.5%，销售额同比增长13.4%；安康天一城市广场客流同比增长30%，销售同比增长85% [10][11] - **销售额增长突出案例**：金正场销售额同比增长209%；安康天一城市广场销售同比增长85%；西安西咸音悦广场销售额同比增长超25% [10][11] - **头部项目表现**：兰州东百·兰州中心客流3900万人次，销售额38.2亿元（不含汽车）；银川阅彩城销售额30.12亿元；西安SKP销售额与2024年持平 [10][11]

政策动态 - 近期，房企已无需向监管部门每月上报“三道红线”相关指标的消息在业内广泛发酵 [1] - 从2025年初开始，部分公司就没有按月上报过“三道红线”的情况 [7] - 过往房企对于“三道红线”的汇报主要集中于银行等金融机构、债权人或投资人以及地方政府专班，部分出险房企仍被要求向地方专班组定期汇报资产负债率、经营恢复情况、化债进展以及保交楼情况 [8] 市场反应 - 受政策消息影响，A股房地产板块迎来显著回暖，截至发稿，板块涨幅超2.7% [1] - A股多只房地产个股涨停，包括珠江股份、大悦城、深深房A等 [1] - 内房股也集体大涨，内房股板块指数上涨32.63点，涨幅达6.42% [4] 个股表现 (A股) - 特发服务 (300917.SZ) 股价42.60元，涨幅10.13% [2] - 珠江股份 (600684.SH) 股价4.92元，涨幅10.07% [2] - 大悦城 (000031.SZ) 股价3.73元，涨幅10.03% [2] - 深深房A (000029.SZ) 股价21.97元，涨幅10.02% [2] - 三湘印象 (000863.SZ) 股价6.70元，涨幅10.02% [2] - 城投控股 (600649.SH) 股价5.61元，涨幅10.00% [2] - 新城控股 (601155.SH) 股价17.85元，涨幅9.98% [2] - 我爱我家 (000560.SZ) 股价3.33元，涨幅9.90% [2] - 华发股份 (600325.SH) 股价4.42元，涨幅8.33% [2] - 滨江集团 (002244.SZ) 股价12.02元，涨幅6.94% [3] - 金地集团 (600383.SH) 股价3.35元，涨幅6.69% [3] - 京投发展 (600683.SH) 股价4.81元，涨幅6.18% [3] - 卧龙新能 (600173.SH) 股价9.04元，涨幅6.10% [3] 个股表现 (港股/内房股) - 融创中国 (1918.HK) 股价1.330港元，涨幅29.13% [4] - 龙光集团 (3380.HK) 股价1.590港元，涨幅18.66% [4] - 碧桂园 (2007.HK) 股价0.320港元，涨幅16.36% [4] - 新城发展 (1030.HK) 股价2.660港元，涨幅14.16% [4] - 金辉控股 (9993.HK) 股价1.940港元，涨幅10.23% [4] - 中国海外宏洋集团 (0081.HK) 股价2.720港元，涨幅8.37% [5] - 越秀地产 (0123.HK) 股价4.680港元，涨幅8.33% [5] - 万科企业 (2202.HK) 股价4.040港元，涨幅8.02% [5] - 合生创展集团 (0754.HK) 股价3.530港元，涨幅7.62% [5] - 贝壳-W (2423.HK) 股价51.950港元，涨幅7.56% [5] - 保利置业集团 (0119.HK) 股价2.440港元，涨幅7.02% [5] - 绿城中国 (3900.HK) 股价11.400港元，涨幅6.24% [5] - 中国海外发展 (0688.HK) 股价14.630港元，涨幅6.09% [5] - 龙湖集团 (0960.HK) 股价10.440港元，涨幅5.78% [5] - 融创服务 (1516.HK) 股价1.490港元，涨幅5.67% [5] - 深圳控股 (0604.HK) 股价0.900港元，涨幅4.65% [5] - 华润置地 (1109.HK) 股价31.180港元，涨幅4.63% [5] - 万物云 (2602.HK) 股价19.500港元，涨幅4.33% [6] - 保利物业 (6049.HK) 股价34.220港元，涨幅3.82% [6] - 碧桂园服务 (6098.HK) 股价6.520港元，涨幅3.82% [6] - 华润万象生活 (1209.HK) 股价45.660港元，涨幅3.73% [6] - 美的置业 (3990.HK) 股价4.260港元，涨幅3.65% [6] 行业背景与现状 - “三道红线”政策自2020年8月试点、2021年加速推广，曾是房企融资和经营的重要考核标准，设定了2023年6月底试点房企全部达标、2023年底所有房企达标的目标 [8][9] - 2022年后房地产行业进入深度调整期，部分房企爆发流动性危机，行业发展节奏被打破 [9] - 截至2025年12月，已有21家出险房企完成或获批债务重组、重整，累计化解债务规模达1.2万亿元，涉及总负债超2万亿元，行业风险正加速出清 [7] - 经过数年调整，房企经营思路和行业格局已发生根本性变化，为“三道红线”的淡出奠定了基础 [9] 专家观点与行业影响 - “三道红线”本质是窗口指导工具，其核心目标是限制房企负债规模增长、防止激进扩张，而经过四年深度调整，这一目标已实现 [10] - 如今房企的经营思路发生根本性转变，不再将规模作为核心目标，而是转向高质量发展，行业也从增量市场逐步转向存量市场，房企加杠杆的必要性大幅减弱 [10] - 当前行业背景下“三道红线”已不合时宜，全国房企到位资金连续4年负增长，银行信贷投放过度谨慎，房企贷款需求亦下降，行业通缩凸显 [10] - 房企高杠杆扩张模式已终结，头部房企转向低杠杆精细化运营，开发贷、预售资金均专款专用、封闭流转，交付保障充足，行业风险已大幅降低 [10] - 经过行业调整，高风险企业退出，行业调整进入末期，留存下来的企业在保障交付的同时，转向打造高品质的“好房子” [11] - 此时更应该鼓励金融机构支持房地产融资，否则可能形成“金融不支持—资金链紧张—降价甩卖—预期转弱—销售下滑”的恶性循环 [11] - “三道红线”是恰逢其时的调控政策，让行业长期积累的泡沫加速暴露，其出台初衷是化解金融风险，倒逼行业回归理性 [11]

政策动态 - 监管部门对房企“三道红线”指标的月度报送要求已取消 多家房企证实已不再被要求按月上报相关情况 [1] - 部分出险房企仍需向地方政府专班组定期汇报资产负债率等核心财务指标及经营化债进展 但这主要起沟通协调作用且不对外公布 [1][2] - “三道红线”政策自2020年8月试点 2021年加速推广并设定2023年底全面达标的目标 但当前已悄然淡出 [1][2][3] 市场反应与行业现状 - 取消月度报送消息传出后 A股房地产板块涨幅超2.7% 多只个股涨停 [1] - 房地产行业历经多年深度调整 部分房企爆发流动性危机 行业发展节奏被打断 行业格局与经营思路已发生根本性变化 [3] - 截至2025年12月 已有21家出险房企完成或获批债务重组重整 累计化解债务规模达1.2万亿元 涉及总负债超2万亿元 行业风险正加速出清 [1] 政策影响与行业转型 - “三道红线”作为窗口指导工具 其核心目标限制房企负债规模增长与防止激进扩张已实现 [4] - 房企经营思路发生根本转变 从追求规模转向高质量发展 行业从增量市场转向存量市场 房企加杠杆必要性大幅减弱 [4] - 房企高杠杆扩张模式已终结 头部房企转向低杠杆精细化运营 开发贷与预售资金专款专用、封闭流转 行业风险已大幅降低 [4] 专家观点与行业呼吁 - 当前全国房企到位资金连续4年负增长 银行信贷投放过度谨慎 房企贷款需求下降 行业通缩凸显 [4] - 行业调整进入末期 留存企业转向打造高品质“好房子” 此时应鼓励金融机构支持房地产融资 以避免形成销售下滑与预期转弱的恶性循环 [5] - “三道红线”政策被视作为化解金融风险、倒逼行业回归理性的“防火墙” 让行业在可控范围内完成调整 [5]