科技股表现 - 纳斯达克指数在7月16日收于20677.80点，五个交易日内第四次创出新高 [1] - 英伟达宣布恢复向中国销售H20AI芯片，股价大涨4%，带动AMD、超微电脑等相关企业涨幅均超过6.4% [1] - 半导体板块整体上涨1.3%，标普科技板块同步创下历史新高 [1] - 市场对高估值科技股的信心重塑，为整个AI产业链的预期提供了新动能 [1] 市场分化与资金流向 - 标普500指数当日下跌0.4%，道琼斯指数跌幅接近1%，资金向科技板块集中 [4] - 投资者对传统金融和工业股的持仓变得更加谨慎，市场呈现高度选择性的"类牛市"格局 [4] 通胀与宏观环境 - 美国6月CPI环比上涨0.3%，为今年以来最大涨幅，核心通胀相对温和但商品价格上行迹象浮现 [3] - 特朗普宣布将对部分进口商品加征30%关税，市场预期通胀压力可能进一步上行 [3] - 美联储主席鲍威尔表示将密切关注夏季物价报告，以判断通胀是否正走出此前的回落趋势 [3] 财报季表现 - 花旗集团盈利超预期，股价上涨3.7%，创下全球金融危机以来新高 [3] - 富国银行、贝莱德因盈利未及市场预期分别下跌5.5%和5.9% [3] - 摩根大通在上调净利息收入预期的情况下也未能止住跌势 [3] 技术与政策调整 - 英伟达重启对华出货释放出技术与政策边界被重新调整的信号 [4] - 国产GPU厂商在多维技术路线上的持续突破，可能重新带动国产替代厂商的竞争格局重构 [4] 市场展望 - 纳指新高的背后既有对AI赛道乐观的再确认，也叠加了宏观变量带来的新不确定性 [4] - 在通胀回升与财报考验双重压力下，市场的结构性行情或仍将主导短期走势 [4] - 是否能由"科技领涨"转为"全面上行"，仍有待宏观政策与盈利验证进一步明朗 [4]