收入增长 - 25H1收入同比增长约25% 25Q2收入同比增长近40% 其中科沃斯品牌收入增长60%以上 [2] - 扫地机器人品类线上零售额24M10-12/25M1-3/25M4-6同比分别增长86 70%/62 91%/36 39% 科沃斯品牌扫地机器人线上零售额同期分别增长60 17%/54 55%/50 96% [5] - 洗地机品类25M1-6线上销售同比增长40 98% [5] - 海外市场快速增长 参考石头科技25Q1收入增长86 22% 科沃斯也在提升海外份额 [5] 盈利能力 - 25H1归母净利润9 6~9 9亿 同比增长57 64%62 57% 25Q2归母净利润4 855 15亿 同比增长55 93%~65 57% [3] - 25H1归母净利率11 01%~11 35% 25Q2归母净利率9 98%10 60% [4] - 25H1归母扣非净利润8 48 7亿 同比增长50 71%56 09% 25Q2归母扣非净利润4 845 14亿 同比增长78 79%~89 87% [5] - 25H1归母扣非净利率9 63%9 98% 25Q2归母扣非净利率9 96%10 58% 同比提升2 232 84pct 环比提升0 741 35pct [5] 行业竞争与趋势 - 扫地机行业此前竞争激烈 石头科技扣非后销售净利率24Q2/24Q3/24Q4/25Q1分别为20 16%/12 54%/8 80%/7 05% 逐季下滑 [6] - 科沃斯24Q2/24Q3/24Q4/25Q1扣非后销售净利率分别为7 73%/-0 82%/2 94%/9 22% 25Q2同比环比改善或标志行业竞争趋缓 [6] - 竞争趋缓原因包括大家电品类竞争分散注意力 国补基数抬升后企业更重视盈利 以及科沃斯X系列和T系列新品畅销 [6] 行业影响 - 公司收入高增和盈利能力提升带动小家电板块增长预期 北鼎股份24Q2/24Q3/24Q4/25Q1收入同比增长7 83%/22 04%/28 17%/33 41% 扣非归母净利同比-55 32%/-53 81%/+56 01%/+57 51% 受益于国补政策 [7]