恒隆地产轻资产布局 - 恒隆地产首次在内地采用轻资产模式，租赁武林银泰B馆、C馆（4.2万方），签20年租约，年租金1.5亿元，总租金33亿元 [1] - 租赁行为源于百井坊二期地块开发停滞，恒隆需通过向西拓展（武林银泰）弥补一期地块（西湖66）的展示面不足问题 [4][5] - 租赁后可将西湖66与武林银泰B、C馆连成30万方大型综合体，西湖66商场运营面积达15万方，体育场路沿街展示面延长至近200米 [5] 西湖66项目定位与竞争 - 西湖66定位高端商业综合体，包含商场、写字楼及浙江省首家文华东方酒店，对标东京银座，英文名WESTLAKE 66强调高端市场 [4] - 项目位于杭州武林商圈（浙江省首个千亿商圈），直接挑战杭州大厦（年销售额百亿的重奢商场） [7] - 恒隆策略为进驻成熟商圈并以硬件升级挑战龙头，西湖66是其内地11个项目中唯一在建项目 [4][7] 行业竞争与杭州商业格局 - 杭州高端商场存量及未来增量有限，包括杭州大厦、万象城、西湖66、新鸿基IFC、华联SKP等 [10] - 对比其他开发商延期项目（华联SKP延至2027年、香港置地光环梦中心招商不顺、华润万象天地系列延期），西湖66按原计划推进，预计2024下半年至2025年初开业 [9] - 武林商圈面临"没落"争议，但恒隆投入表明对老牌商圈的认可，西湖66或成商圈复兴关键 [10] 恒隆内地业绩背景 - 恒隆2024年高端商场租金收入普遍下跌3%-16%，但二线城市项目（无锡、大连、济南恒隆广场）租金持续增长 [7] - 西湖66被视作打破"沪外恒隆业绩不佳"魔咒的关键，若成功或成"沪外第一恒隆广场"标杆 [8]