文章核心观点 恒隆地产长期看好内地市场，试图在复杂周期中练好“内功”，在高端商业领域寻找新增长点，其审慎稳健的经营范式或为房地产下半场提供新思路 [2] 瞄准高端商业综合体 - 公司是历史悠久的港资地产商，聚焦高端赛道和差异化定位，整体业绩稳步提升 [3] - 面对行业调整，公司不盲目扩张，聚焦高端商业领域，从存量资产中挖掘新增量 [3] - 国内商场总数超7000家，但真正高端标准的不到5%，公司坚持高端定位提升回报率的策略正确 [3] - 公司走“商业先行”路线，与多数内地房企“以住养商”模式不同 [3] - 公司在香港聚焦高端住宅等抗风险项目，在内地目标是把地块开发到极致 [3] - 公司大力布局二线城市，占据高端品牌龙头位置后，后来者难以撼动 [3][4] - 公司未来仍关注新机会，但不盲目追求体量增长，注重练好内功适应行业变化 [5] 持续调整发展节奏 - 公司未来核心策略是提升现有资产回报率和运营效率，为市场周期回归做准备 [6] - 公司将重心从横向扩张转向垂直增长，如上海恒隆广场推进三期建设，预计两年内零售面积增加13% [6] - 公司强化项目差异化和服务，提升“首店效应”，2024年已引入170个首店品牌 [6] - 公司尝试以多元体验型业态破圈，如引入体育运动类新品牌、开展“社区化运营” [6] - 公司酒店业务作为商办配套提升综合商业体整体价值，非单纯追求盈利 [6] - 2024年末大部分恒隆办公楼出租率保持在80%至90%，因其位置好、配套完善 [7] - 公司通过技术投入简化基础工作，实现租赁、财务、人力系统整合及物业管理系统定制优化 [7] 保障充足现金流 - 公司依托商场多元业态租金收入和住宅项目去化保障现金流，每年稳定租金收入约100亿元，净利润约30亿元，未来有望提升至40 - 50亿元 [7] - 公司在香港和内地拥有约200亿元可售住宅货值，按5年销售周期年均带来约40亿元现金流 [7] - 2025年公司将加快住宅项目销售节奏，推动去化和资金回笼，但不会因短期资金需求仓促决策 [8] - 公司财务稳健，融资渠道畅通，去年底启动融资计划，今年1月获100亿港元银团贷款 [8] - 充足现金流支撑重点项目建设，杭州恒隆广场2025年起分阶段落成，无锡和上海港汇恒隆广场酒店2025 - 2027年陆续开业 [8] - 2027 - 2031年公司有望迎来“黄金回报期”，前期投入项目将产生回报，资金压力缓解 [9]

文章核心观点 4月2日恒隆地产与清华大学恒隆房地产研究中心联合举办论坛及研究中心15周年庆活动，回顾合作成果，探讨房地产行业可持续发展与减碳等问题 [1] 恒隆与清华合作成果 - 研究中心成立15年成行业标杆智库，发表逾500篇高质量文章，为房地产学术研究、政策制定和行业实践提供参考，在绿色建筑、可持续发展和人才培养方面影响深远 [1] - 恒隆自2010年向清华累计捐赠3300万元，支持研究中心学术发展与实践创新 [1] - 研究中心举办90余场研讨会，搭建行业交流平台，2023年4月双方宣布深化合作，推进可持续发展研究等并每年举办论坛发布成果 [1] 研究中心发展期望 - 研究中心秉持产学研融合理念，依托清华多学科优势引领行业创新，学术影响力居行业前列 [2] - 希望研究中心瞄准“双碳”目标，满足群众高品质居住需求，为行业发展提供战略支撑，为全球城市可持续发展贡献中国智慧 [2] 行业现状与恒隆减排目标 - 房地产行业处于从增量扩张向存量运营转型阶段，碳中和目标带来绿色发展挑战与机遇，两会提出推动建设“好房子” [3] - 恒隆分享减排讨论文件，阐述八项核心行动，力求2050年前全面实现净零排放，以2023年近100万吨排放量为起点，2050年降至10万吨以下，新建筑规模及建材碳排放强度是减排关键 [3] 圆桌论坛情况 - 两场圆桌论坛分别以“房地产发展新趋势”和“房地产业减碳与建筑绿色发展”为主题，探讨行业未来方向 [4] - “房地产发展新趋势”聚焦转型路径，探讨新市民住房等问题解决方案；“房地产业减碳与建筑绿色发展”分析绿色建筑技术等 [4] - 论坛吸引多位知名专家参与，分享经验为行业可持续发展提供思路 [4]

整体财务表现 - 2024年公司总收入112.42亿港元，同比上升9%；整体营业溢利64.55亿港元，同比下跌13%[5] - 2024年股东应占基本纯利30.95亿港元，同比下跌25%；每股基本盈利0.67港元[5] - 2024年股东应占纯利21.53亿港元，同比下跌46%；每股盈利0.46港元[5] - 2024年公司收入为112.42亿港元，较2023年的103.16亿港元增长8.98%[83] - 2024年公司本年溢利为26.57亿港元，较2023年的45.96亿港元下降42.19%[83] - 2024年基本每股盈利为0.46港元，较2023年的0.88港元下降47.73%[83] - 2024年其他全面收入为 - 20.96亿港元，较2023年的 - 16.79亿港元亏损扩大[85] - 2024年全面收入总额为5.61亿港元，较2023年的29.17亿港元下降80.77%[85] - 2024年末非流动资产为194.673亿港元，较2023年末的194.321亿港元略有增长[87] - 2024年末流动资产为26.975亿港元，较2023年末的22.981亿港元增长17.38%[87] - 2024年末流动负债为18.948亿港元，较2023年末的15.137亿港元增长25.29%[87] - 2024年末资产净值为141.05亿港元，较2023年末的142.123亿港元略有下降[87] - 2024年全年总收入112.42亿港元，2023年为103.16亿港元[95] - 2024年内地收入67.11亿港元，香港收入45.31亿港元；2023年内地收入69.67亿港元，香港收入33.49亿港元[97] - 2024年除税前溢利40.45亿港元，2023年为61.68亿港元[97] - 2024年本年溢利26.57亿港元，2023年为45.96亿港元[97] - 2024年股东应占纯利21.53亿港元，2023年为39.70亿港元[97] - 2024年物业公允价值减少9.37亿港元，2023年减少0.09亿港元[97] - 2024年利息支出净额8.84亿港元，2023年为6.21亿港元[97] - 2024年其他收入净额3500万港元，2023年为2400万港元[100] - 2024年职工成本15.20亿港元，2023年为15.23亿港元[102] - 2024年税项支出总额13.88亿港元，2023年为15.72亿港元[104] - 2024年已宣布及派发中期股息5.66亿港元，拟派发末期股息19.13亿港元，2023年分别为8.10亿港元和26.99亿港元[105] - 2024年股东应占纯利21.53亿港元，2023年为39.70亿港元[107][108] - 2024年根据股东应占基本纯利计算的每股基本及摊薄盈利均为0.67港元，2023年为0.92港元[108] 物业租赁业务 - 2024年物业租赁收入95.15亿港元，同比减少6%；营业溢利67.63亿港元，同比减少9%[5][6] - 2024年内地物业租赁收入64.66亿港元，同比减少5%；香港物业租赁收入30.49亿港元，同比减少9%[6] - 香港零售物业组合整体租赁收入和租户销售额较去年分别下跌10%和4%[13] - 内地物业租赁整体收入按人民币计值减少4%，按港币计值减少5%；营业溢利按人民币计值减少6%，按港币计值减少8%[14] - 内地商场收入减少3%，高端商场收入下跌4%，次高端商场收入增长4%[16] - 内地办公楼组合收入下降6%[14] - 旗舰商场上海恒隆广场收入和租户销售额分别下跌6%和22%[18] - 上海港汇恒隆广场收入和租户销售额分别下跌3%和12%[19] - 沈阳市府恒隆广场收入和租户销售额分别下跌16%和25%[19] - 无锡恒隆广场收入增长2%，租户销售额略降3%[19] - 大连恒隆广场收入增加8%，租户销售额上升3%，租出率增至94%[20] - 武汉恒隆广场收入和租户销售额分别下跌19%和22%，租出率增至85%[22] - 沈阳皇城恒隆广场收入和租户销售额分别上升3%和1%，租出率上升4个百分点至94%[23] - 济南恒隆广场租户销售额下降1%，收入增长1%，年末租出率维持93%[23] - 天津恒隆广场收入和租户销售额分别上升12%和8%，租出率增加5个百分点至95%[23] - 办公楼整体收入下降6%至10.95亿元，主要因市场供应增加和租户控制成本致租出率下降[25] - 香港业务收入下跌9%至30.49亿港元，营业溢利下跌12%至23.78亿港元，租赁边际利润率为78%[30] - 香港零售物业组合收入下降10%至18.16亿港元，租户销售额按年微跌4%，整体租出率维持95%[32][34] - 香港办公楼收入减少8%至10.17亿港元，中环一带物业续租租金下调致港岛办公楼组合收入下跌14%，九龙办公楼组合收入增加2%[35] 物业销售业务 - 2024年物业销售收入15.38亿港元（2023年无），营业亏损2.45亿港元，同比变动 - 371%[4][5][6] - 物业销售入账15.38亿港元收入（2023年：无），业务录得2.45亿港元营业亏损[38] - 截至2024年12月31日，已签约但未入账的物业销售共1.58亿港元[38] 酒店业务 - 2024年酒店（内地）收入1.89亿港元，同比上升23%；营业亏损0.63亿港元（2023年盈利0.01亿港元）[6] - 2024年酒店业务总收入1.73亿元，较2023年的1.39亿元增长24%，其中沈阳康莱德酒店收入1.36亿元，较去年下降2%，昆明君悦酒店于8月开业，运营首五个月收入3700万元[39] - 昆明君悦酒店于2024年8月开业，无锡希尔顿格芮精选酒店及杭州文华东方酒店预计未来数年落成[78] 股息与派息 - 2024年每股股息0.52港元（2023年0.78港元），其中末期股息0.40港元（2023年0.60港元）[4][9] - 2024年派息比率（基于股东应占纯利）总额为115%（2023年88%）[4] 债务与融资 - 2024年净债项股权比率33.4%（2023年31.9%）；债项股权比率40.7%（2023年35.7%）[4] - 2024年12月31日借贷总额为573.76亿港元（2023年12月31日：507.04亿港元），其中36%以人民币计值[52] - 2024年12月31日定息债项占债项总额的比率为41%，撇除在岸浮息债项后，定息债项占离岸债项总额的比率为56%（2023年12月31日：50%）[52] - 2024年12月31日借贷总额为573.76亿港元，较2023年的507.04亿港元增加，其中港币占比64%，人民币占比36%；定息占比41%，浮息占比59%[53] - 2024年12月31日净债项结余为470.73亿港元，净债项股权比率为33.4%，债项股权比率为40.7%，较2023年上升[55] - 2024年12月31日整体债项组合平均偿还年期为2.9年，约65%的贷款需于两年后偿还；2025年1月成功签署100亿港元五年期银团定期贷款和循环信贷融资[56] - 截至2024年12月31日，备用银行承诺信贷金额未提取结余为125.35亿港元，40亿美元中期票据未提取结余为20.78亿美元（等值161.34亿港元）[57] - 2024年平均有效借贷利率维持在4.3%，总财务费用增加8%至21.09亿港元，利息保障倍数为2.8倍[59][61] 物业资产情况 - 截至2024年12月31日，投资物业及发展中投资物业总值为1905.20亿港元，内地和香港物业组合价值分别为1280.44亿港元及624.76亿港元[41] - 2024年录得9.37亿港元物业重估亏损（2023年：900万港元亏损），计及税项及非控股权益后，净重估亏损9.42亿港元（2023年：1.67亿港元净重估亏损）[42] - 出租及待售物业发展项目总值分别为240.01亿港元和76.38亿港元，对投资物业的发展项目资本承担总额为133亿港元[43] - 无锡恒隆广场二期预计2025年起分阶段落成，杭州恒隆广场预计2025年起分阶段落成，上海恒隆广场扩建项目预计2026年竣工[46] 项目进展 - 昆明君悦居和昆明君悦酒店于2024年4月获发竣工证明书，君悦居销售活动已展开，君悦酒店于8月6日开业[44] - 香港皓日建筑工程于2024年上半年完工，住宅销售活动已展开，寿山村道地块清拆工程已展开，渣甸山物业收购完成，初步开发方案已提交审批[48] - 2025年1月公司完成收购香港卫信道8 - 12A号所有单位[81] - 无锡“恒隆府”将于2025年下半年开始预售[81] 可持续发展 - 公司目标2025年实现「25 x 25可持续发展指标」，2030年达成可持续发展目标和指标，2050年实现净零排放[66] - 内地十个营运项目中五个已采用再生能源供电，内地物业组合业主用电部分超45%采用可再生能源，超2025年目标[67] - 上海恒隆广场三期扩建项目地上结构钢板及钢筋近100%采用低碳排放钢材，较传统钢材降低隐含碳排放量35%[68] - 截至2024年12月，公司吸引46个可持续发展租户，分布在17项物业，占总租赁面积超21万平方米[70] - 2024年10月完成香港办公室焕新项目，融入可持续发展特色，将4400件家具及设备循环再用等，减少近18万公斤都市固体废弃物运往填埋区，捐赠超400件办公用品给33家非牟利机构，近130名香港员工参与“Staff Take Home”计划[71] - 截至2024年12月31日，公司绿色债券、绿色贷款和可持续发展表现挂钩贷款融资额度占债项及可用信贷额度总额的60%[76] 市场与业务策略 - 内地富裕顾客对奢侈品感兴趣且注重购物体验，公司继续推市场推广活动和会员计划，次高端商场把握优化租户组合带动租出率上升趋势，杭州恒隆广场2025年起分阶段开业，预租反应理想[78] - 香港消费者情绪疲弱，旅客人数和零售销售有初步复苏迹象，公司在中环渣打银行大厦推出共享办公空间项目[79] 财务报表相关 - 本年度财务报表会计政策与2023年保持一致，以港幣列報，另以人民幣列報附加財務資料[92] - 2024年投资物业及发展中投资物业添置额为37.44亿港元，2023年为36.13亿港元[110] - 2024年应收账款未逾期或逾期少于一个月为1.66亿港元，逾期一至三个月为0.16亿港元，逾期三个月以上为0.02亿港元，2023年分别为1.38亿港元、0.09亿港元和0.01亿港元[111] - 2024年应付账款三个月内到期为13.68亿港元，三个月后到期为26.47亿港元，2023年分别为20.53亿港元和22.89亿港元[113] - 2024年12月31日雇员人数为3930人，截至该日止年度雇员费用总额为18.44亿港元[115] - 2024年度全年业绩已经公司审核委员会审阅，核数师毕马威会计师事务所审核综合财务报表并无保留意见[118] - 2024年度全年业绩相关提及股東應佔基本純利等财务术语[123][124] - 给出每股基本盈利、債項、股東應佔每股資產淨值等财务比率计算公式[124] - 对财务费用、借貸總額、淨債項、股東應佔純利等术语进行定义[125] 股份过户与股息派发安排 - 2025年4月25日至30日暂停办理股份过户登记以确定股东有权出席股东大会并投票，截止办理日期为4月24日下午4时30分[120] - 2025年5月9日暂停办理股份过户登记以确定股东享有建议之末期股息，截止办理日期为5月8日下午4时30分，末期股息派发日期为6月16日[121] 公司董事会 - 公司董事会包括执行董事陈文博先生等及独立非执行董事袁偉良先生等[122] 社会责任活动 - 2024年全国性周年义工日活动主题为“与年青人同行”，逾1400名义工携手青少年义工惠及逾10000名弱势群体，过去12年义工队在2024年11个项目带领逾2800位义工贡献68900服务小时，惠及逾30800名人士[73] - 2024年6月开展第二期“智爱无垠”计划，首六个月有1300多名公众参与[74]

财务表现 - 2024年上半年租賃收入下降7%至49億港元[4] - 股東應佔基本租賃純利減少22%至18億港元[4] - 租戶銷售額下降13%,主要由於上海兩座購物商場銷售額下降超過20%[4] - 利息支出較2023年同期增加52%,不計及資本化利息,對基本純利有重大影響[4] - 2024年上半年,公司的物業租賃收入為48.86億港元,較去年同期增長[10] - 2024年上半年,公司的股東應佔基本純利為17.57億港元,較去年同期下降[10] - 總收入增加17%至61.14億港元，其中確認物業銷售收入12.28億港元[13] - 物業租賃收入下跌7%至48.86億港元，主要受內地奢侈品消費疲弱、香港零售及辦公樓市況放緩和人民幣兌港幣貶值三大因素影響[13] - 整體營業溢利下降10%至34.30億港元[13] - 股東應佔基本純利下跌22%至17.35億港元，主要由於租賃營業溢利下降及財務費用上升[13] - 公司上半年收入为61.14亿港元，同比增长16.8%[82] - 公司上半年直接成本及营业费用为26.84亿港元，同比增长90.1%[82] - 公司上半年来自营业的溢利为24.78亿港元，同比下降34.3%[82] - 公司上半年利息支出净额为4.29亿港元，同比增长65.0%[82] - 公司上半年除税前溢利为20.68亿港元，同比下降41.5%[82] - 公司上半年本期溢利为13.39亿港元，同比下降50.9%[82] - 股東應佔基本纯利为17.35亿港元，每股基本及攤薄盈利为0.38港元[102][103] 地区表现 - 內地物業組合租賃收入按人民幣和港幣計值分別下降3%和6%[19][20] - 香港物業組合租賃收入錄得8%跌幅[18] - 內地商場收入下跌3%，主要由於奢侈品消費市道轉弱和外遊購買奢侈品的旅客人數上升[20] - 內地辦公樓收入下降4%，主要由於辦公空間需求放緩和市場競爭激烈[19] - 內地酒店營運收入較去年同期錄得3%的輕微增長[19] - 上海恒隆廣場收入和租戶銷售額分別下滑8%和23%，主要由於消費力稍遜的客戶對奢侈品消費更加謹慎[22] - 上海港匯恒隆廣場2024年上半年的收入和租戶銷售額分別下降4%和14%[22] - 瀋陽市府恒隆廣場的收入和租戶銷售額分別下降14%和20%[22] - 無錫恒隆廣場維持穩定的收入和租戶銷售額，並吸引更多高端品牌進駐[22] - 大連恒隆廣場收入和租戶銷售額分別增長8%和2%，並提升零售商品種類[22] - 香港收入下跌8%至港幣15.48億元，營業溢利減少11%至港幣12.17億元[29] - 香港零售物业组合收入下降7%至9.40亿港元，整体租出率维持在97%的高位[30] - 香港办公楼收入下降8%至5.07亿港元，租出率维持在89%的较高水平[32] - 住宅及服务式寓所收入下跌17%，主要由于位于半山区御峯的租户需要搬出进行翻新工程[33] 资产负债表 - 公司於2024年6月30日的股東權益為1,319.79億港元,每股資產淨值為28.0港元[10] - 公司於2024年6月30日的淨債項股權比率為32.9%,較去年底上升[12] - 公司於2024年6月30日的总资产为194,663百万港元[84] - 公司於2024年6月30日的现金及银行存款为6,573百万港元[84] - 公司於2024年6月30日的应收账款及其他应收款为3,902百万港元[84] - 公司於2024年6月30日的银行贷款及其他借贷为53,229百万港元[84] - 公司於2024年6月30日的股东权益为131,979百万港元[84] 资本开支和投资 - 投资物业及发展中投资物业的添置为19.15亿港元[104] - 昆明君悅居和昆明君悅酒店已于2024年4月获得竣工證明書，昆明君悅酒店計劃於2024年第三季度開業[37] - 無錫恒隆廣場第二期包括恒隆府和希爾頓格芮精選酒店，預計於2025年起分階段落成[38] - 杭州恒隆廣場的杭州文華東方酒店預計於2026年下半年開業[38] - 上海恒隆廣場獲批在現有園景區域興建約3,000平方米的零售建築，預計於2026年完工[38] 融资和财务管理 - 管理層正審視多個減輕債務負擔的方案，包括控制資本支出和營運開支，以及提供以股代息選擇[6] - 預期公司的債務和利息水平將在兩年後見頂，約35%左右[5] - 公司將首先用額外現金償還債務，其次是支付股息，然後是新投資[6] - 恒隆地產透過多元化的融資渠道保持適度的資本結構，確保有充足的財務資源[40] - 恒隆地產密切監察及定期檢視資金需求，保持高度的財務靈活性和流動性[40] - 恒隆地產的債務組合管理致力降低外匯風險、利率風險及再融資風險[42][43][44] - 恒隆地產的淨債項股權比率為32.9%，債項股權比率為37

财务表现 - 2024年上半年，恒隆地产总收入为61.14亿港币，同比增长17%[10] - 物业租赁收入下降7%，为48.86亿港币，營業溢利下降10%至34.30亿港币[10] - 股东应占基本纯利下降22%，为17.35亿港币，每股基本盈利为0.38港币[11] - 股东应占純利为10.61亿港币，每股盈利为0.23港币[12] - 中期股息为每股1角2仙，较去年下调[15] - 董事会建议股东选择以现金方式或以股份取代部分或全部中期股息[16] - 公司整体租金收入和營業溢利按人民幣計值分别下跌3%和8%[23] - 本期溢利在2024年度中期业绩中有所下降，分别为1,339百万港币和2,732百万港币，以及1,217百万人民币和2,420百万人民币[109] - 本期稅項支出总额为729百万港币，较去年同期下降了8.8%[139] - 中期股息为每股港币1角2仙，较去年下降了30.5%[141] - 股东应占基本纯利为1,061百万港币，较去年同期下降了55.7%[147] 物业表现 - 内地物业租赁收入按人民币和港币计值分别下降3%和6%[18] - 香港物业租赁收入和營业溢利分别下跌8%和11%[20] - 内地商场、办公楼和酒店收入分别下降3%、4%和3%[22] - 旗下商場收入下跌3%，主要原因是当地奢侈品消费市道转弱[23] - 高端商場的收入下降4%，主要由于办公空间需求放缓和市场竞争激烈[23] - 上海恒隆廣場的收入下降8%，主要由于消费力稍逊的客户对奢侈品消费更加谨慎[29] - 上海港匯恒隆廣場的收入下降4%，商場于春节及其他节日期间举办各项市场营销活动[30] - 瀋陽市府恒隆廣場的收入下降14%，商場持续与瀋陽皇城恒隆廣場合办市场营销活动[31] - 大连恒隆廣場的收入增长8%，商场提升了零售商品种类，如餐饮、运动休闲服饰等[33] - 昆明恒隆廣場的收入下跌1%，商场推出多项口碑载道的活动，如520盛典[34] - 天津恒隆廣場的收入上升15%，商场引入珠宝花园和亲子游乐空间等社区营造设施[38] - 辦公樓總收入較去年同期下跌4%至人民幣5.56億元，主要由上海和瀋陽辦公樓租賃市場的激烈競爭所致[39] - 上海恒隆廣場辦公樓的租出率下降7%至88%，收入下跌7%[40] - 無錫恒隆廣場辦公樓的總收入上升2%，租出率增加6个百分点至89%[43] - 香港零售物業組合的收入下降7%至港幣9.40億元，整體租出率維持在97%的高位[52] - 香港辦公樓組合的收入减少8%至港幣5.07億元，租出率维持在89%的较高水平[57] - 住宅及服務式寓所業務收入較去年同期下跌17%，整體收入較去年同期增加1%[60] - 公司售出位於香港之皓日的114個住宅單位及藍塘道的1間大宅，和武漢「恒隆府」的4個單位，合共進賬港幣12.28億元收入[61] - 公司已簽約的物業銷售共港幣3.85億元，包括預售皓日的12個住宅單位，藍塘道的1間大宅，武漢「恒隆府」的1個單位和昆明君悅居的5個單位[62] 可持续发展 - 公司的内地半数经营物业已采用可再生能源供电，标志着在2025年实现25%的内地物业组合电力需求由可再生能源提供的可持续发展指标[96] - 公司推出了“Changemakers计划”，旨在应对物业、租户和社区所面临的可持续发展挑战，目前有16个香港和内地租户参与试点阶段[97] - 公司开展为期三年的第二期“智爱无垠”认知友善计划，旨在支持认知障碍症患者及其照顾者，提供免费长者社区暂托和照顾者休闲活动[99]

公司业务发展 - 恒隆地产2023年物业租赁收入为103.16亿港元，较2022年增长3%[10] - 公司在武汉恒隆广场推出自营多功能办公空间“恒聚”，吸引多家知名企业入驻[12] - 恒隆旗下住宅物业组合首个以酒店品牌命名的项目昆明君悦居正式开始预售，项目已开放展示中心和示范单位供准购买者参观[14] - 无锡「恒隆府」项目已顺利封顶，将提供约570个住宅单位和1,000个停车位，设有国际级尊贵会所和设施齐全的活动空间[14] - 公司在策略方面注重平衡财务稳定和必要的策略需要，例如在杭州购入地块并迅速施工[26] 公司财务状况 - 股东应占基本净利润为39.7亿港元，较2022年减少1%[10] - 恒隆地产股东应占每股资产净值为29.4港元，较去年下降1%[11] - 恒隆地产每股股息为0.78港元，与去年持平[11] - 公司的财务状况相当稳健，淨債项股权比率为31.9%，年末的淨債项结余约450亿港元[25] - 公司在过去几个月的增速有所放缓，全球大多数主要市场都有同样的情况[25] 公司市场表现 - 公司在一线城市中的购物商场表现优异，如上海恒隆广场在内地市场效益最高，每平方米面积的销售额最高[28] - 公司在二线城市中也有布局，如武汉恒隆广场成绩理想，有望进占市内的龙头位置[32] - 公司在三线城市中也取得成功，如无锡恒隆广场、大连恒隆广场和昆明恒隆广场都占据龙头地位[34] - 公司已经建立了四座龙头购物商场，包括上海恒隆广场、无锡恒隆广场、大连恒隆广场和昆明恒隆广场[35] - 公司重视杭州恒隆广场的重要性，预计其开业后将带来令人满意的租赁收入，有助于降低负债率[36] 公司战略展望 - 公司认为地缘政治和地缘经济问题对大型企业越来越重要，新科技的发展速度已超出个人和社群所能应付的程度[37] - 公司对某些科技带来的道德问题和精神疾病流行感到担忧，认为这是前所未有的挑战[38] - 公司预计一旦美国衍生的挑战消退，中国将恢复至合理的经济增长水平，公司的内地业务或许会受益于相对稳定的环境和温和的经济增长[68] - 公司在内地高端商业空间租赁行业表现优异，预计未来十年若中国经济每年增长3.5%至5%，公司前景光明[70] - 公司股价在不同时期表现不同，特别是在1998年至2008年间表现出色，但近年来股价表现一般，需要全球投资界重新认可中国经济增长[71]

公司业绩 - 2023年度全年业绩总收入大致与去年持平，为港币103.16亿元[4] - 物业租赁收入上升3%至港币103.16亿元[4] - 整体营业溢利上升2%至港币73.89亿元[4] - 股东应占基本纯利下跌1%至港币41.37亿元，每股基本盈利亦相应跌至港币0.92元[5] - 股东应占纯利为港币39.70亿元，每股盈利为港币0.88元[6] - 2023年度全年物业租赁收入为103.16亿港元，较去年增长3%[10] - 内地物业租赁收入按人民币计值上升8%，按港币计值计及人民币兑港币贬值影响后，上升3%[10] - 全年租户销售额和租赁收入按人民币计值分别较去年上升23%和8%[11] 内地物业 - 2023年度全年内地物业租赁收入为6263百万人民币，较2022年增长8%[13] - 内地商场收入增长8%，其中高端商场收入上升9%，次高端商场收入持平[14] - 上海恒隆广场、上海港汇恒隆广场、无锡恒隆广场等高端商场收入均有不同程度增长，租出率均在90%以上[16] 香港物业 - 香港的營商環境漸趨回穩，但来自周邊城市和地區的競爭日漸增加[12] - 香港的營商環境漸趨回穩，但来自周邊城市和地區的競爭日漸增加[12] - 香港零售物业组合收入增长4%至港币20.07亿元，整体租出率下跌至95%[37] 公司财务 - 2023年12月31日的现金及银行存款总额为港币5,352百万元，其中港币占62%，人民币占35%[64] - 借贷总额为港币507.04亿元，其中29%以人民币计值，作为对内地净投资的自然对冲[65] - 公司的淨債項結餘为港幣453.52億元，淨債項股權比率为31.9%，債項股權比率为35.7%[67] 公司社会责任 - 恒隆捐资港幣3,000萬元，与心光盲人院暨學校合作设立「恒隆視障人士獎學及發展金」，支持视障学生的多元发展[80] 公司展望 - 恒隆展望2024年的市场充满变数和挑战，对来年维持审慎态度，同时加强与租户之间的联系及维持收入增长[81] - 恒隆在内地持续加强租赁物业组合和推出多项策略性市场营销活动，预期未来增长将受到推动[82]

公司业绩 - 公司截至2023年6月30日止六个月整体收入微降1%至港币52.37亿元[3] - 物业重估影响后，股东应占纯利增加23%至港币23.94亿元[5] - 中期股息每股港币1角8仙，将于2023年9月29日派发[6] - 公司内地租赁收入持续增长，2022年零售租赁收入下降1%，但办公楼租赁收入增长抵消了这一下降[7] - 公司股价未能反映业绩，但公司始终坚信一直做对的事，市场遲早会予以肯定[8] - 公司期盼北京会推出大力刺激经济的措施，措施出台了，但反应可能未如预期[9] - 公司在疫情期间的商业租赁收入表现令人满意，年年破纪录[11] - 六个月内，公司七座高端购物商场的租赁收入全部录得增幅，最高达到23%[12] - 公司七座高端购物商场的租户销售额平均增加42%，表现强劲[14] - 公司七座高端购物商场的租户今年的销售额平均为2019年上半年的三倍多，增幅达217%[15] - 公司内地辦公樓的租賃收入以人民幣计算增加了13%[20] - 香港購物商場的租戶銷售額及租賃收入都有增长，分别較去年同期上升22%和6%[19] - 上半年租賃營業溢利較去年同期上升8%，股東應佔基本純利上升6%至港幣22.46億元[22] - 公司内地物業組合的租賃收入增幅以人民幣計算為66%[21] - 公司的商业租赁物业组合的总租赁收入从未录得下跌[25] - 公司的辦公樓租賃收入增加40%[21] - 公司的股东应占基本纯利攀升31%至港幣24.15億元[22] - 公司的辦公樓租出率高、租金高，属全国首屈一指的辦公樓[24] - 公司的策略并非獨一無二，許多公司都在内地发展、管理并持有商业地产项目[23] - 公司的購物商場往往大大得益於公司的辦公樓[24] - 公司在过去23年中，除了受资产优化计划影响外，只有两年租赁收入下跌，而且两次的跌幅都很轻微，只是低个位数[33] - 无锡恒隆广场的两幢办公楼自开业以来，整体租金持续上升[34] - 上海恒隆广场的两幢办公楼在进行资产优化计划的三年里，租赁收入按年平均下降3%[34] - 无锡恒隆广场在2018至2021年这四年间快速增长，年均增长率接近28%，即使在2022年的异常情况也阻挡不了其升势[30] - 大连恒隆广场租金涨幅可谓惊人，过去两年的租赁收入年均增长率为30%，升势还可能会持续多数年[31] - 昆明恒隆广场和武汉恒隆广场的办公楼租金一直稳步向上，除非市场出现重大调整，否则两座购物商场应该会继续保持良好增长[32] - 公司的办公楼总租赁收入现已接近公司盈利能力第二高的购物商场，即上海港汇恒隆广场[36] - 上海所受衝擊最大，但内地总租赁收入并没有下跌[37] - 商品在国内外的售价大幅拉近，是多年未见的现象[39] - 上周有一家顶级欧洲时尚品牌公布业绩，表示会提高在日本的产品价格[40] - 中国始终是主要时尚品牌最重要的市场，增长仍然强劲[41] - 店铺在公司的购物商场有更好效益[42] - 大眾零售和四星级购物商场不是公司的目标[43] - 新冠疫情对电子商贸是福，对实体零售租赁则是祸[44] - 公司的高端购物商场业绩差距佐证了形势在短期内不会有任何可能逆转[44] - 造成中国经济疲弱的重要原因有四[45] - 疫情防控政策导致人们对前景不明，减少消费，缺乏信心[46] - 政府加强管控网络平台和私人教育机构政策导致商人焦虑，商业活动受阻[47] - 房地产业占整体经济比重很大，泡沫爆破导致经济和社会的难题[49] - 中美关系恶化导致全美的反华情绪，两国关系极难回转[50] - 美国以维护国家利益为名，全力打击中国，科技竞争和限制人员资金流动只是个开端[52] - 贸易流动会改变，人员流动和资金流动亦然，会大大加剧通胀压力[53] - 美国极力压制中国，后者别无选择，只能反击[53] - 中美在经济上紧密相连，这次冲突对一般民众造成切身影响[55] - 中美贸易战将导致两败俱伤，最终的大输家很大可能还有美国[56] - 中国政府可能仍需数年方能重振经济，需要专注于提高经营效率和韧性[57] - 现时的大环境变幻莫测且充满风险，风险回报率令人不安[58] - 公司将专注于提高经营效率和韧性，致力成为同业中的佼佼者[59] - 公司将继续完成现有项目，包括杭州恒隆广场和其他酒店项目[60] - 公司正计划數家

整体财务表现 - 2023年上半年公司总收入为52.37亿港元，较去年同期下跌1%，整体营业溢利上升3%至38.24亿港元[3][5] - 股东应占基本纯利维持于22.25亿港元，每股基本盈利保持于0.49港元[5] - 计及1.69亿港元的股东应占物业之净重估收益后，公司录得23.94亿港元的股东应占纯利，每股盈利为0.53港元[5] - 2023年上半年收入为52.37亿港元，2022年同期为53.02亿港元[46] - 2023年上半年本期溢利为27.32亿港元，2022年同期为22.57亿港元[46] - 2023年上半年基本每股盈利为0.53港元，2022年同期为0.43港元[46] - 2023年上半年其他全面收入为 - 33.71亿港元，2022年同期为 - 49.41亿港元[47] - 2023年上半年全面收入总额为 - 6.39亿港元，2022年同期为 - 26.84亿港元[47] - 截至2023年6月30日止六个月公司收入为52.37亿港元，2022年同期为53.02亿港元[52] - 2023年上半年内地物业租赁收入35.54亿港元，香港物业租赁收入16.83亿港元；2022年内地物业租赁收入33.67亿港元，香港物业租赁及销售总收入19.35亿港元[53] - 2023年上半年除税前溢利35.30亿港元，2022年同期为29.80亿港元[53] - 2023年上半年股东应占纯利23.94亿港元，2022年同期为19.48亿港元[53] - 2023年上半年其他收入净额为2000万港元，2022年为1200万港元[55] - 2023年上半年利息支出净额为2.60亿港元，2022年为2.24亿港元[56] - 2023年上半年税项支出总额为7.98亿港元，2022年为7.23亿港元[59] - 2023年拟派中期股息8.10亿港元，2022年同样为8.10亿港元[60] - 2023年派发2022年度末期股息26.99亿港元，2022年派发2021年度末期股息也是26.99亿港元[61] - 2023年每股基本及摊薄盈利为0.53港元，2022年为0.43港元[62] - 2023年股东应占纯利为23.94亿港元，2022年为19.48亿港元；股东应占基本纯利为22.25亿港元，2022年为22.17亿港元[63] - 2023年基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.49港元，与2022年持平[64] 租赁收入情况 - 物业租赁收入增加5%至52.37亿港元，期内无物业销售收入入账（2022年：3.16亿港元）[3][5] - 截至2023年6月30日止六个月，整体租赁收入上升5%至52.37亿港元[8] - 内地物业组合租赁收入按人民币和港元计值分别增加13%和6%，香港物业组合租赁收入增长4%[8] - 内地整体租户销售额及租赁收入较去年同期分别上升42%和13%，香港物业组合租赁收入和租户销售额较去年同期分别增加4%和22%[8] - 内地物业租赁中，商场、办公楼、酒店收入分别增长13%、6%、130%，整体租赁收入和营业溢利分别上升13%和17%，换算成港元后分别收窄至6%和9%[9] - 商场组合收入增长13%，高端商场收入上升16%，次高端商场微跌3%[10][11] - 上海恒隆广场收入8.91亿元，同比增长23%，租户销售额上升62%，期末租出率100%[11][12] - 上海港汇恒隆广场收入6.13亿元，同比增长11%，租户销售额增长68%，期末租出率98%[11][13] - 沈阳皇城恒隆广场收入7800万元，同比下降5%，租户销售额提升40%，期末租出率86%[11][14] - 济南恒隆广场收入1.56亿元，同比增长3%，租户销售额上升31%，期末租出率89%[11][14] - 办公楼组合占内地租赁收入总额18%，总收入增加6%至5.80亿元[15] - 上海恒隆广场办公楼收入3.35亿元，同比增长6%，期末租出率98%[16] - 昆明恒隆广场办公楼收入7000万元，同比增长19%，期末租出率87%[16] - 武汉恒隆广场办公楼收入5200万元，同比增长18%，期末租出率72%[16] - 沈阳市府恒隆广场办公楼收入6400万元，同比下降3%，期末租出率86%[16] - 沈阳、无锡恒隆广场办公楼收入均下跌3%，租出率分别为86%、83%；昆明、武汉恒隆广场办公楼收入分别上升19%、18%，租出率分别为87%、72%[17] - 2023年上半年香港酒店收入增长130%，客房收入增长1.71倍，餐饮收入增长82%[18] - 2023年上半年香港物业组合收入上升4%至16.83亿港元，营业溢利上升5%至13.75亿港元，租赁边际利润率为82%[19] - 香港零售物业组合收入上升6%至10.09亿港元，租出率轻微下跌至97%，租户销售总额和销售租金分别上升22%和40%[21] - 香港主要商业及旅游区零售物业组合租赁收入增长8%，社区购物商场组合收入增加4%[22] - 香港办公楼收入微升1%，租出率维持在88%；港岛办公楼收入增加1%，租出率持平于82%；九龙办公楼收入上升1%，租出率升至95%[22] - 香港住宅及服务式寓所业务收入微跌1%，主要因御峯准备翻新工程致租出率下滑[23] 物业销售情况 - 报告期内无物业销售收入，录得3400万港元营业亏损[24] - 截至2023年6月30日，皓日以11.08亿港元售出126个住宅单位，收入预计2024年中入账[25] 物业项目进展 - 内地多个项目有进展，武汉「恒隆府」预计2023年底起分阶段落成，提供492个单位；昆明君悅居预计2024年起分阶段落成，提供254间寓所，昆明君悅酒店计划2024年上半年开业，提供332间客房及套房；无锡「恒隆府」预计2024年开始预售，提供573个单位，希尔顿格芮精选酒店计划2024年底开业，提供106间客房；杭州恒隆广场预计2024年起分阶段落成，杭州文华东方酒店预计2025年底开业，提供超190间高级客房及套房[28] - 香港北角甲级办公楼2023年上半年完工；皓日建筑工程预计2024年第一季度完工；寿山村道地块将重建为豪华独立式大宅，建筑图则已获批[29] 金融与债务情况 - 2023年上半年公司发行价值4亿港元绿色债券，取得5亿港元绿色贷款信贷额度，可持续金融占债项及可用信贷额度总额的49%[30] - 2023年6月30日现金及银行存款结余总额47.12亿港元，其中港币占33%（15.27亿港元）、人民币占64%（30.28亿港元）、美元占3%（1.57亿港元）[31] - 结算日借贷总额为471.60亿港元（2022年12月31日：455.24亿港元），28%以人民币计值；定息债项占债项总额的比率为38%；撇除在岸浮息债项后，定息债项占离岸债项总额的比率为52%（2022年12月31日：53%）[32] - 债务组合按货币划分，港币占72%（340.37亿港元）、人民币占28%（131.23亿港元）；按定息或浮息划分，定息占38%（180.87亿港元）、浮息占62%（290.73亿港元）[33][34] - 报告日净债项结余为424.48亿港元（2022年12月31日：402.95亿港元），净债项股权比率为30.4%（2022年12月31日：28.1%），债项股权比率为33.7%（2022年12月31日：31.8%）[35] - 结算日整体债项组合平均偿还年期为3.2年，债项组合偿还期分布超10年，约72%的贷款需于两年后偿还[36] - 截至2023年6月30日，备用银行承诺信贷金额未提取结余为168.80亿港元（2022年12月31日：213.74亿港元）；40亿美元中期票据未提取结余为22.55亿美元，等值176.77亿港元（2022年12月31日：183.43亿港元）[37] - 2023年上半年平均有效借贷利率升至3.9%（2022年为3.5%），财务费用总额增加20%至港币8.81亿元，利息保障倍数为4倍（2022年为5倍）[38] - 2023年6月30日，以人民币计值的资产净值占资产净值总额约74%，因人民币兑港币贬值3.1%，产生换算亏损港币33.94亿元（2022年为港币50.11亿元亏损）[40] - 2023年6月30日，公司资产均无抵押予第三方，并无任何重大的或然负债[41] 可持续发展与社会责任 - 2022年10月公司与LVMH达成可持续发展合作协议，2023年开始推行20项创新行动，《宪章》将在2024年3月及2025年3月更新[42] - 首届恒隆「她领航」全国性计划吸引约180位女大学生参与，75%是家庭三代人中第一代大学生，累积培训及师友指导时数超6300小时，执行31个社区项目，令4500人受惠[43] - 2023年1月19座物业获《WELL健康──安全评价》，截至2023年6月30日，超80%的总建筑面积已通过认证[44] 业务前景与计划 - 公司将通过社区营造计划和紧密联系租户克服挑战，对整体业务前景乐观[45] - 内地高端商场将筹备营销活动和巩固会员计划，次高端商场将优化租户组合和受惠资产优化计划，办公楼租赁收入有望增长，沈阳康莱德酒店业务将受带动[45] - 预计2024上半年昆明君悦酒店揭幕，内地高端服务式寓所品牌“恒隆府”将视市况公开销售，武汉“恒隆府”首批单位预计2023年底交付[45] - 香港皓日将稍延至2024年中完成交易，预售收入届时入账[45] 资产对比情况 - 2023年6月30日投资物业为166.826亿港元，2022年12月31日为167.861亿港元[48] - 2023年6月30日现金及银行存款为4.712亿港元，2022年12月31日为5.229亿港元[48] - 2023年6月30日银行贷款及其他借贷（流动）为4.13亿港元，2022年12月31日为4.533亿港元[48] - 2023年6月30日银行贷款及其他借贷（非流动）为43.03亿港元，2022年12月31日为40.991亿港元[48] - 2023年6月30日资产净值为139.848亿港元，2022年12月31日为143.146亿港元[48] 其他财务指标 - 截至2023年6月30日止六个月，投资物业及发展中投资物业添置额为15.69亿港元，2022年为11.00亿港元[65] - 2023年6月30日应收账款为1.32亿港元，2022年12月31日为1.47亿港元[67] - 2023年6月30日应付账款为38.97亿港元，2022年12月31日为40.44亿港元[69] - 应付账款及其他应付款中应付同系附属公司6.01亿港元，与2022年12月31日持平[70] - 2023年6月30日雇员人数为4115人，截至该日止六个月雇员费用总额为9.42亿港元[71] - 截至2023年6月30日止六个月，公司或其附属公司无购回、出售或赎回上市证券[72] 股息派发安排 - 董事会宣布派发2023年度中期股息，每股0.18港元，将于9月29日派发给9月15日名列股东名册的股东[7] - 2023年9月14 - 15日暂停办理股份过户登记，9月13日下午4时30分截止办理，9月15日为中期股息记录日期，9月29日为派息日期[74]

财务业绩 - 2022年公司收入103.47亿港元，其中物业租赁100.31亿港元，物业销售3.16亿港元；2021年公司收入103.21亿港元，仅来自物业租赁[10] - 2022年公司营业溢利72.53亿港元，其中内地45.03亿港元，香港27.50亿港元；2021年营业溢利73.71亿港元[10] - 2022年股东应占基本纯利41.99亿港元，股东应占纯利38.36亿港元；2021年分别为43.65亿港元和38.68亿港元[10] - 2022年股东应占物业之公允价值净减少3.63亿港元，2021年为4.97亿港元[10] - 截至2022年12月31日股东权益1333.81亿港元，每股资产净值29.6港元；2021年分别为1417.19亿港元和31.5港元[10] - 2022年每股盈利基于股东应占基本纯利为0.93港元，基于股东应占纯利为0.85港元；2021年分别为0.97港元和0.86港元[11] - 2022年和2021年每股股息均为0.78港元，其中中期0.18港元，末期0.60港元[11] - 2022年派息比率（基于股东应占纯利）总额为91%，物业租赁为93%；2021年分别为91%和89%[12] - 截至2022年12月31日净债项股权比率为28.1%，债项股权比率为31.8%；2021年分别为24.4%和30.0%[12] - 2022年整体收入达103.47亿港元，保持平稳；租赁收入微降3%至100.31亿港元[21] - 扣除物业重估影响，股东应占基本纯利下降4%至41.99亿港元，每股基本盈利降至0.93港元[21] - 计入物业重估影响，股东应占纯利下降少于1%至38.36亿港元，每股盈利为0.85港元[21] - 董事会建议派发末期股息每股0.6港元，2022年度每股股息总额为0.78港元[21] - 税后股东应占纯利和每股盈利均下降1%，扣除物业重估影响后，总股东应占基本纯利下降4%[29] - 截至2022年12月31日，公司总收入与2021年持平于103.47亿港元，营业溢利下跌2%至72.53亿港元[136] - 物业租赁收入减少3%至100.31亿港元，主要受人民币贬值和上海商场停业影响[136] - 年内物业销售收入为3.16亿港元，2021年无此项收入[136] - 股东应占基本纯利减少4%至41.99亿港元，每股基本盈利减至0.93港元[136] - 计及物业重估亏损后，股东应占纯利为38.36亿港元，每股盈利为0.85港元[136] - 内地物业租赁收入67.52亿港元，较2021年减少3%；香港物业租赁收入32.79亿港元，较2021年减少3%[137] - 内地物业租赁营业溢利45.54亿港元，较2021年减少3%；香港物业租赁营业溢利26.12亿港元，较2021年减少6%[137] - 截至2022年12月31日止年度，公司整体租赁收入减少3%至港币100.31亿元[139] - 内地物业组合租赁收入按人民币计值上升1%，按港币计值下跌3%；香港物业组合租赁收入下跌3%[139] - 2022年下半年租赁收入较上半年增长8%，与2021年下半年持平；按人民币计值，2022年收入比去年上升1%[140] - 内地物业租赁中，商场收入46.07亿元人民币，减少1%；办公楼收入11.10亿元人民币，增长11%；酒店收入0.73亿元人民币，减少22%；总额57.90亿元人民币，增长1%[141] - 内地高端商场收入下跌1%，次高端商场收入下跌4%[142] - 上海恒隆广场收入按年下跌10%，租户销售额减少24%，年末租出率100%[143][145] - 上海港汇恒隆广场收入下跌1%，年末租出率99%[143] - 沈阳市府恒隆广场收入下跌8%，年末租出率87%[143] - 无锡恒隆广场收入增长7%，年末租出率99%[143] - 上海港汇恒隆广场租户销售额较去年下跌19%，收入仅轻微下滑，年底租出率维持99%[146] - 沈阳市府恒隆广场全年收入和租户销售额分别下跌8%和18%，租出率下跌3个百分点至87%[146] - 无锡恒隆广场收入和租户销售额分别上升7%和1%，租出率维持99%[146] - 大连恒隆广场收入按年攀升40%至2.29亿元，租户销售额升幅67%，租出率上升2个百分点至89%[146] - 武汉恒隆广场全年收入上升52%至2.32亿元，租户销售额上升158%，租出率增加2个百分点至86%[147] - 内地办公楼组合总收入按年上升11%至11.10亿元，占内地物业租赁收入总额19%[151][152] - 上海恒隆广场办公楼收入微升2%，租出率维持96%[150][151] - 昆明恒隆广场办公楼收入剧增56%至1.26亿元，租出率攀升17个百分点至88%[151][153] - 武汉恒隆广场办公楼收入9600万元，租出率上升16个百分点至73%，预计2023年上半年引入“恒聚”[151][153] - 沈阳康莱德酒店全年收入下跌22%至7300万元[154] - 香港物业组合收入下跌3%至32.79亿港元，营业溢利减少6%至26.12亿港元，租赁边际利润率为80%，租户销售额与2021年持平[155] - 香港零售物业收入下跌3%至19.31亿港元，办公楼收入下跌5%至10.96亿港元，住宅及服务式寓所收入增加4%至2.52亿港元[156][157] - 香港零售物业租出率上升1个百分点至96%，办公楼租出率维持在相对理想水平，住宅及服务式寓所平均租出率上升[157] - 位于蓝塘道的大宅于2022年完成法定转让，入账3.16亿港元销售收入，边际利润率为52%，物业销售共录得8700万港元营业溢利[157] - 截至2022年12月31日，投资物业及发展中投资物业总值1905.64亿港元，内地和香港物业组合价值分别为1289.21亿港元及616.43亿港元[157] - 公司录得物业重估亏损3.45亿港元（2021年：4.60亿港元收益），计及税项及非控股权益后，净重估亏损3.63亿港元（2021年：4.97亿港元净重估亏损）[158] - 供出租及待售的物业发展项目总值分别为227.03亿港元和107.34亿港元，对投资物业的发展项目资本承担总额为160亿港元[159] - 2022年现金及银行存款结余总额为52.29亿港元，其中港币占40%、人民币占57%、美元占3%；2021年为85.15亿港元，其中港币占64%、人民币占34%、美元占2%[162] - 2022年12月31日定息债项占债项总额比率降至38%，因2022年6月赎回一笔价值5亿美元的中期票据[163] - 2022年12月31日借贷总额为455.24亿港元，其中28%以人民币计值；按货币划分，港币占72%、人民币占28%；按定息或浮息划分，定息占38%、浮息占62%[164][165][166] - 2022年12月31日净债项结余为402.95亿港元，净债项股权比率为28.1%，债项股权比率为31.8%，较2021年上升，主要源于内地及香港资本支出[167] - 2022年12月31日整体债项组合平均偿还年期为3.2年，约72%的贷款需于两年后偿还[168] - 截至2022年12月31日，备用银行承诺信贷金额未提取结余为213.74亿港元，40亿美元中期票据未提取结余为23.53亿美元，等值183.43亿港元[169] - 截至2022年12月31日止年度，财务费用总额增加2%至15.12亿港元，平均有效借贷利率降至3.5%，利息保障倍数为5倍[170] - 2022年12月31日，以人民币计值的资产净值占资产净值总额约74%，因人民币兑港币贬值8.5%，产生换算亏损97.70亿港元[172] 疫情影响 - 2022年上半年上海两座商场停业两个月，禁止堂食三个半月，第二季客流量和销售额同比降逾70%[20] - 2022年上半年内地零售租金总额与2021年同期相比几乎未下降，总租赁收入有所上升[20] - 2022年初内地小规模疫情，上海主要商业中心受影响，全市基本封闭两个月，管控措施持续至12月[32] - 2022年12月初中国提前突然放宽防控措施[32] - 疫情缓和且政府放宽政策时，公司高端购物中心租户销售额大幅增长[32] - 武汉恒隆广场和大连恒隆广场因检疫问题取消活动，目前客流量和销售额强劲，次高端购物中心和办公楼租赁查询也不少[32] - 2022年公司内地购物商场因疫情损失超230个营业周数[38] - 2022年公司建筑工程因疫情损失超105个工地施工周数，其中内地77，香港28[38] - 2022年内地商业租赁业务曲折，上海旗舰店停业2个月，奢侈品销售受打击，办公楼市场需求萎缩、租金受压，酒店和服务式寓所表现欠佳[59] 可持续发展 - 恒隆与LVMH开展为期三年合作，举办地产与气候论坛，萌发出200多个构思[15] - 恒隆根据SBTi净零排放标准制定的减碳目标获批核，是香港及内地首家获此认可的房地产发展商[15] - 济南恒隆广场2023年1月1日起100%采用可再生能源，内地物业组合可再生能源使用量提升至近25%[15] - 恒隆2021年年报荣获12个奖项，可持续发展努力获多个颁奖机构认可[18] - 2022年10月公司与LVMH签署可持续发展合作协议，涵盖内地七城市近100家店舖，面积逾27,000平方米[39] - 公司与LVMH签署协议后举办首届“地产与气候论坛”，并计划成为定期系列活动[40] - 公司将在2023年3月发布《共同宪章》，概述可持续发展的承诺和行动[41] - 以2019年为基准年，承诺于2030年前将范围1及2绝对温室气体排放量减少46.6%[176] - 公司拨款1300万港元成立“恒隆抗疫基金2.0”，支援抗疫工作[179] - 替换30部影印机，23部转赠小学或非政府组织，惠及逾10500名师生，7部送往回收中心[178] - 2022年上海恒隆广场获LEED V4.0运营和维护及WELL V2核心铂金级认证，成内地首个运营阶段获双重认证的大型综合商业及办公楼项目[183] - 上海恒隆广场在美国“能源之星”计划下得95分，可持续消耗品使用率为66.9%，日常消耗品废物转化率为91.9%[183][184] - 2022年10月公司与LVMH集团开展可持续发展合作计划，覆盖26个品牌90多家零售商店，分布于内地七个城市物业，占可出租楼面面积逾27,000平方米[186] - 公司自2012年财政年度起刊发光独立的可持续发展报告，2013年成立可持续发展督导委员会[193] - 2020年12月公布10个可持续发展目标及指标，2021年12月公布25个计划于2025年底前实现的可持续发展指标[193] 商场运营情况 - 公司十座购物商场顾客总数较2021年减少21%，租户销售总额仅下降9%[24] - 无锡恒隆广场顾客减少21%，销售额仍上升1%；大连恒隆广场客流量减少6%，销售额跃升67%[25] - 武汉恒隆广场全年客流量比2021年减少34%，租户销售额下降19%[25] - 国庆黄金周期，公司物业组合客流量与2021年同期相比下降24%，销售总额上升2%[25] - 以人民币计算，内地全年租赁收入增长1%；以港币计算，内地整体租赁收入下降约3%[27] - 七座高端购物商场收入以人民币计算仅下降1%，不计武汉恒隆广场则下降3%[27] - 次高端购物商场租赁收入较2021年下降4%[27] - 上海恒隆广场租赁收入下降10%，上海港汇恒隆广场下降1%[27] - 办公楼总租赁收入较2021年增加11%，租赁边际利润率上升6个百分点[27] - 武汉恒隆广场租出率增长16个百分点，边际利润率提高82个百分点[27] - 内地商场和办公楼租赁收入上半年分别下降3%和5%，下半年分别上升3%和1%[29] - 商场租赁边际利润率下降2个百分点至81%，租出率增加1个百分点至98%；办公楼租出率上升3个百分点至90%，租赁边际利润率下滑3个百分点至82%[29] - 整体租赁收入下降3%，因售出大宅录得可观利润，总收入略高于2021年[29] - 2022年上海恒隆广场“Home to Luxury”盛装派对租户销售额比前一年历史新高多23%[32] - 上海恒隆广场总楼面积213,255平方米，零售占比25%，办公楼占比75%[43] - 上海港汇恒隆广场总楼面积273,427平方米，零售占比45%，办公楼占比25%，住宅及服务式寓所占比30%[44] - 沈阳皇城恒隆广场总楼面积109,307平方米，零售占比100%[45] - 沈阳市府恒隆广场总楼面积293,905平方米，零售占比35%，