证券之星吴凡 面对当前原奶价格下行、奶源阶段性过剩以及市场竞争加剧的严峻形势，新疆乳企天润乳业（600419） (600419.SH)的业绩仍旧承压。公司近日披露的2025年半年度业绩预亏公告显示，预计上半年实现归母 净利润为亏损2600万元至1800万元。证券之星了解到，上半年公司加大对低产奶牛的处置、销售大包奶 粉亏损、计提生物资产减值准备以及加大市场投入力度，是致使利润亏损的主因。 值得注意的是，上半年天润乳业扣非归母净利润呈现4600万元至6700万元的盈利。方正证券在研报中认 为，公司第二季度起处理牛只进入正常的淘汰率水平，非经影响预计大幅减少，利润端得到显著修复。 此外，天润乳业将今年的营收目标定为30亿元，需要看到的是，由于公司自有奶源较高，在目前国内奶 价仍未走出行业低谷期的背景下，公司主业利润修复的节奏仍可能受到制约。 存货减值、处置牛只致经营承压 今年上半年，天润乳业亏损"重灾区"主要集中在一季度。公司此前发布的一季报显示，整体营收同比下 滑2.5%至6.25亿元，归母净利润则由盈转亏至7330.36万元，降幅达到1713.36%。对于利润大幅跳水的 原因，公司解释称，主要系报告期公司加大 ...