白银价格表现 - 7月14日白银站上39美元/盎司，创2011年9月以来新高 [1] - 6月以来伦敦银现货累计涨幅接近19%，期货白银今年以来累计上涨约35%，超过黄金的27% [1] - 白银ETF持仓量达14966.24吨，创年内高点 [10] 上涨驱动因素 - 地缘风险与工业属性共振推动白银价格上涨 [4] - 金银比从100以上回落至90附近，白银补涨行情启动 [5] - 工业需求占总需求60%，光伏产业需求占比16.8%，新能源、5G、AI等领域需求持续增长 [6] - 2024年全球白银总需求量11.64亿盎司，工业需求占比58.5%，对应6.81亿盎司 [6] 市场资金动向 - 2025年上半年白银ETF净流入量达9500万盎司，超过2024年全年总量 [10] - COMEX白银期货多头持仓快速上升，反映市场看涨预期强烈 [10] - 投资银条、银元宝等产品销量同比激增40%以上 [7] 相关上市公司表现 - 兴业银锡白银保有储量亚洲第一，市值攀升至325亿元，近三个月股价累计涨幅接近65% [12] - 兴业银锡2025年一季度营业收入11.49亿元，同比增长50.37% [13] - 湖南白银连续两个涨停板，2025年一季度主营收入18.9亿元，同比上升19.01%，净利润2798.32万元，同比上升494.88% [13] 机构观点 - 高盛将白银列为"最具增长潜力的贵金属资产" [3] - 花旗将白银三个月目标价从38美元上调至40美元，六至十二个月目标价提升至43美元 [15] - 新能源、光伏等产业发展推动白银需求呈结构性看涨 [15]