水电资产关注度大增 有望持续吸引基金布局

水电行业吸引力分析 - 水电行业因低估值和高股息特征吸引多类型基金布局,包括红利基金、科技基金、环保基金等,甚至债券基金将一半股票仓位配置到单只水电龙头股 [1][2] - 水电龙头长江电力市值达7218亿元,近12年有10个年度股价正收益,成为公募重仓超级牛股 [2] - 长江电力被全球QDII基金、ESG主题基金、新经济赛道产品等重仓,配置比例最高达9.76% [2] 长江电力基本面优势 - 2024年长江电力营业总收入844.92亿元(同比+8.12%),归母净利润325亿元(同比+19.28%),经营活动现金流净额596.48亿元 [4] - 公司治理、现金流稳定、低估值等特征符合公募高质量选股标准,现金流指标成为核心关注点 [4] - 基金经理认为现金流是企业价值关键指标,低估值策略结合基本面分析具备长期复利价值 [4][5][6] 资金配置动态 - 债券基金前海开源祥和债券对长江电力配置比例从0.16%猛增至6.22%,占其股票仓位超一半 [3] - 公募密集发行高股息、红利ETF及公用事业指数产品,新基金合同规定覆盖水电龙头股 [7] - 国投瑞银公用事业指数基金、易方达国证价值100指数基金等成立,资金持续流入水电行业 [7] 行业长期投资逻辑 - 全指电力指数市盈率(TTM)处于历史低位,公用事业行业低波动特征凸显长期投资价值 [7] - 碳中和背景下清洁能源发电空间巨大,绿色电力迈向长坡厚雪赛道 [8] - 电力市场改革推动电厂成本端与收入端变革,绿色电力板块配置价值显著 [8]