中国市场表现及外资机构观点 - 今年以来中国股市债市表现及人民币韧性超出市场预期 [1] - 外资机构如贝莱德、富达国际、威灵顿投资管理对中国市场持看多观点 [1] - 沪深300指数当前估值低于合理价值中枢约10% 未来降息可能进一步抬升估值中枢 [1] - 监管部门持续出台支持政策 宏观环境和企业业绩显著变化 对下半年A股表现保持期待 [2] - 全球基金经理削减美国股票配置 中国市场被视为重要投资目的地 [2] - 中国经济结构改善 更具韧性的经济模式和政策改革支持长期前景 [2] 行业投资机会 科技板块 - 人工智能(AI)投资涵盖算力、数据、下游应用三大方向 存在大量投资机会 [4] - 算力方面全球数据中心建设火热 供应链订单供不应求 [4] - 数据方面数据分析处理及智能生成产业链已有公司崭露头角 [4] - 应用方面AI智能体、智能驾驶、智能终端等领域中国企业具备全球竞争力 [4] - 科技自主创新是中国特色投资领域 先进芯片制造、航空航天等国产化率较低行业存在机会 [5] 港股市场 - 港股市场表现亮眼 金融和创新药板块与南向资金流入高度相关 [3] - 下半年科技板块估值相对合理 新经济含量高 或有不错投资机会 [3] - 传统经济中优质企业估值仍处低位 半年报若兑现业绩或带来估值提升 [3] 债券及其他资产 - 债券市场收益水平处于低位 估值处于高位 预计人民银行维持流动性宽松 [5] - 债市阶段性震荡调整可能性存在 信用债利差压缩较充分 结构性机会为主 [5] - 黄金长期仍具避险、抗通胀价值 尽管上半年涨幅较大 [5] - 美股估值略贵但有基本面支撑 AI领域公司二季报有望超预期 大型科技公司资本开支强劲 [6]