公司财务表现 - 2022年至2024年营业收入持续下滑，分别为11.85亿元、11.52亿元和10.52亿元，2024年较2022年下降11.2% [2][3] - 扣非归母净利润波动明显，分别为7007.44万元、6015.29万元和6471.19万元，2024年较2022年下降7.7% [3] - 毛利率小幅提升，从2022年11.12%升至2024年12.31% [2] - 资产负债率持续改善，从2022年37.84%降至2024年27.26% [2] 客户结构变化 - 第一大客户药明康德销售收入占比从2022年16.23%（1.92亿元）大幅降至2024年3.77%（0.40亿元） [3][4][5] - 齐鲁制药取代药明康德成为2024年第一大客户，销售额1.47亿元，占比14.02% [5] - 前五大客户集中度从2022年35.41%降至2024年30.60% [5] 业务模式特点 - 主营业务为贵金属催化剂研发生产销售及回收加工，应用于医药、特种化学品、新能源等领域 [3] - 贵金属催化剂来料加工业务收入占比约10% [3] - 药明康德业务模式自2023年起由直接采购调整为来料加工，导致收入确认方式变更 [7] 股权结构与IPO相关安排 - IPO申报前12个月内新增8名股东，其中4家机构通过大宗交易入股 [1][8] - 保荐机构开源证券通过开源财金惠风、共青城泰合长乐间接持有公司0.73%股份 [8][11] - 5名新增股东继承原股东长峡金石的对赌协议，红土璞信继承西安红土对赌协议 [9][10] - 对赌协议约定IPO申请通过辅导验收后自动终止并附恢复条款 [11]