近日，国产奶粉龙头企业贝因美（002570.SZ）的控股股东浙江小贝大美控股有限公司（以下简称"小贝大美"）向金华市中级人民法院提交预重整申请，引 发市场广泛关注。公告显示，小贝大美控股因流动性紧张、无法清偿到期债务，但仍具备重整价值，故向法院申请预重整。 然而，市场仍存疑虑。过去几年，小贝大美控股曾因资金占用问题被监管警示，2021年至2022年累计占用上市公司资金4785万元，虽已归还，但暴露出内控 漏洞。 此外，贝因美近年业绩波动较大，尽管2025年一季度净利润同比增长93.87%，但长期盈利稳定性仍受质疑。 此次预重整的走向备受关注。若法院受理并顺利推进，可能通过引入战略投资者缓解控股股东债务压力；但若失败，小贝大美控股或面临破产清算风险，进 而导致贝因美控制权变更。分析人士指出，贝因美当前股价处于近三年高位，若控股股东被迫减持，可能对市场情绪造成冲击。 目前，贝因美管理层表示将确保公司稳健运营，但投资者仍需密切关注重整进展及可能带来的控制权变动风险。这场资本运作究竟是危机转机，还是新一轮 动荡的开始，仍有待观察。 目前，该申请尚未被正式受理，后续是否进入重整程序仍存在不确定性。 作为贝因美的控股股东 ...