公司业绩表现 - 公司2025H1实现收入4.3亿元，同比增长34.1%，归母净利润0.56亿元，同比增长74.9%，扣非归母净利润0.53亿元，同比增长86.1% [2] - Q2收入2.2亿元，同比增长34.7%，归母净利润0.22亿元，同比增长140.9%，扣非归母净利润0.21亿元，同比增长161.5% [2] - 预计2025~2027年归母净利润为1.25/1.47/1.69亿元，EPS为0.38/0.45/0.52元，同比+80.1%/+17.6%/+14.9% [2] 收入驱动因素 - 25H1自主品牌国内业务（北鼎中国）3.31亿元，同比增长48.40%，其中Q1/Q2分别1.66/1.65亿元，同比+51%/+45% [2] - 25H1自主品牌海外业务0.25亿元，同比增长0.71%，其中Q1/Q2分别0.12/0.13亿元，同比+1%/+1% [2] - 25H1 OEM/ODM业务0.76亿元，同比增长2.05%，其中Q1/Q2分别0.35/0.41亿元，同比-9%/+13% [3] 政策与渠道拓展 - 家电以旧换新补贴按售价比例发放，高客单价产品实际减免金额更高，公司客单价较高受国补拉动效果明显 [3] - 公司加大线下经销推广力度，与山姆会员店、胖东来等线下KA合作打开增量市场，新渠道拓展带来新流量和曝光 [3] 盈利能力改善 - 公司25Q2净利率为10.2%，同比+4.5%，行业线上品牌数量下降，尾部品牌出清，竞争格局改善支持利润率提升 [3] - 公司24H2以来持续优化经营策略，内部降本增效助力净利率改善 [3] 品牌与市场策略 - 国补扩大目标客群，高端小众品牌扩圈，公司产品定位受益于政策红利 [1][2] - 行业竞争格局改善，公司通过动态优化经营策略和渠道拓展实现收入利润高增 [2][3]