中医药行业发展 - 2024年中医药发展环境、服务体系、防治协同、可及性及民众健康素养均大幅提升，国家与地方性法规相继修订，政策标准体系日臻完善 [1] - "中医基层化，基层中医化"的发展蓝图正加速铺开 [1] - 2025年中国OTC药品市场规模将突破5000亿元，年复合增长率达8.6%，其中中药OTC赛道2025年市场规模将突破2000亿元，占比达40% [9] 公司核心技术与产品 - 公司以药用真菌生物发酵技术生产中药，拥有乌灵系列产品的国家一类新药资质 [1] - 核心产品乌灵胶囊稳居安神类中药市场第一品牌 [1][5] - 通过收购青海珠峰药业将百令系列药用真菌产品纳入麾下，丰富产品矩阵 [4] - 乌灵胶囊、灵泽片、百令片3个核心产品进入国家基药目录 [4] - 乌灵胶囊、百令片陆续纳入省级省际联盟带量集采 [4] 公司业绩表现 - 2025年上半年实现归母净利润3.82亿元-4.02亿元，同比增长28.94%-35.70% [4] - 乌灵胶囊、灵泽片销售收入延续良好市场增长势头 [4] - 百令系列销售收入增长加快 [4] - 中药配方颗粒随着备案品种增加，同比持续增长 [4] 公司发展战略 - 深化"一路向C"战略，全力开拓第二增长曲线 [3][5] - 通过药用真菌生物发酵核心技术突破，走出一条兼具生态价值与产业价值的中药创新之路 [7] - 部署功能更强大的ERP及MES等系统，将信息化管理延伸至全流程 [7] - 推出上市以来首个股权激励计划，2027年净利润增长率目标不低于110.00% [11] 产学研合作 - 与浙江大学共建"智赋食药联合研发中心"，聚焦乌灵菌的食药协同开发 [8] - 依托浙江大学AI技术优势，推进"乌灵菌+X"系列产品矩阵构建 [8] 市场布局 - 目前90%的销售额来自院内市场，院外渠道占比为10% [12] - 全国近70万家零售药店与超2000亿元的非处方药慢性病管理市场构成增量蓝海 [12] - 积极布局天猫、京东旗舰店，美团O2O，小红书、拼多多等多元化销售渠道 [11] - 开发"乌灵菌+X"系列食药同源健康产品 [11]