全球投资趋势变化 - 美元走弱，美股一季度受暴击，欧洲股市因财政刺激和降息吸引机构资金大幅流入 [1] - 中国市场因AI算法和高新技术突破吸引海内外资管机构布局 [1] - A股红利板块如银行等高股息行业被长期资金追捧，黄金价格屡创新高，外资对日本企业青睐加强 [1] 美国财政与货币政策影响 - 美国财政赤字持续扩大，"大而美"财政法案未解决核心问题，财政转向迹象缺失 [2] - 美联储降息预期混乱，通胀数据不稳定导致政策前景模糊 [2] - 美国降息空间最大，其政策将直接影响或间接影响中国市场 [1] 结构性投资趋势 - AI为代表长期趋势，硬件投资加码，软件端突破，能源基础设施迎来投资高潮 [2] - 欧洲国防支出大幅上升，欧盟年度国防预算从3500亿欧元增至7000亿欧元 [3] 港股市场动态 - 南向资金涌入使港股对地缘政治脱敏，资金流动和本地流动性对指数影响增加 [3] - 港股短期面临压力，但估值仍具吸引力，南向和国际投资者或提供资金支持 [3] 低利率环境下的投资策略 - 银行存款利率突破1%，3个月期平均利率0.949%，5年期1.538% [5] - 债市利率较去年10月高点下降50BP，信用债下行100BP，投资者转向相对价格策略和一、二级套利 [5] - 股票投资逻辑变化，需用现金流价值分析，分为高股息、广义消费和高增长三大类 [6] 固收市场现状与策略 - 债市去年弱预期弱现实，今年强预期弱现实，央行维持流动性宽松 [7] - 美债短端收益率上行空间有限，长端不确定性高，理财客户策略聚焦短久期和回撤控制 [7] - 短债管理生成子策略，通过小波段操作提升收益，服务流动性需求和存款替代 [8]