HBM市场动态 - HBM成为存储行业竞争核心 SK海力士凭借打入英伟达供应链超越三星 以367%市场份额首登全球DRAM市场第一 [2] - HBM在DRAM收入占比预计从2023年6%增至2026年383% SK海力士2023年占HBM市场60%位元数 2026年预计降至50% 三星和美光分别占24%和27% [2] - SK海力士2025年3月提供全球首批HBM4样品 维持销量同比翻倍计划 提前投资确保HBM供应 [3] - 美光第三财季HBM营收环比增长近50% HBM3E 12H良率和量产顺利 预计第四财季出货量突破 [3] - 美光预计2025年下半年HBM市场份额与整体DRAM相近 已向四家GPU/ASIC公司供货 2026年扩大HBM4量产 [4] 终端应用拓展 - 手机巨头考虑引入HBM产品 需优化SoC芯片散热和能耗表现 [5] - 电动车被视为"四轮服务器" 预计将成HBM新应用场景 因电池容量大和散热优势 [5] - HBM3e价格2026年或低于2025年 因三星完成英伟达认证增加供给 HBM4因接口升级存在溢价 [5][6] 存储市场分化 - 三星二季度业绩低于预期 因HBM认证未完成及库存价值调整 但改进版HBM已发货 [8] - 厂商停产DDR4导致价格需求双升 美光DDR4收入占比将降至低个位数 LPDDR4短缺加剧 [8][9] - 三季度DDR4合约价涨幅最高 四季度趋缓 因中小供应商采用高成本成熟制程 [9] 产品表现差异 - 美光DRAM收入同比增51%环比增15% ASP环比个位数降 NAND收入同比增4%环比增16% ASP环比高个位数降 [9] - SK海力士NAND位元出货量环比增70% ASP环比降7%-9% DRAM位元出货量环比增25% ASP环比增1%-3% [9] - 厂商对NAND持审慎态度 SK海力士扩大QLC eSSD销售 美光同样侧重高容量eSSD [10] 终端市场展望 - 2025年PC销量预计低个位数增长 智能手机增约5% 12GB及以上容量机型增多 [10] - 中国手机市场增长放缓 AI和拍照技术成关键 手机作为存储第二大应用市场影响原厂策略 [11]