人事变动与市场预期 - 第一创业证券董事长吴礼顺调任北京市国资委主任，引发市场对北京市下属券商合并重组的预期升温[1] - 吴礼顺具有双券商背景，曾担任首创证券董事长和第一创业证券董事长，并在北京国资系统有多年管理经验[2] - 市场分析认为吴礼顺的新职务可能增强第一创业证券与国资体系的联系，创造更有利的政策环境和资源[5] 第一创业证券业绩与股权结构 - 公司2024年营收35.32亿元，同比增长41.9%，归母净利润9.04亿元，同比增长173.28%，为近5年业绩高点[4] - 投资净收益从2023年5.66亿元增至2024年15.59亿元，增幅175.4%，是业绩增长关键因素[4] - 股权结构呈现"国资主导、多元参与"格局，北京国有资本运营管理有限公司持股11.06%，前三大股东合计控制逾20%股份[4] 券商行业并购重组趋势 - 上海国资系统此前完成国泰君安与海通证券合并，打造国内资产规模最大券商，从启动到完成仅191天[6] - 深圳国资、江浙国资也在积极推动券商整合，如国信证券收购万和证券、浙商证券与国都证券合并等[6] - 北京国资体系参控股券商增至5家，包括首创证券、第一创业、金融街证券、中信建投证券和新更名的北京证券[7] 政策环境与行业展望 - 2024年新"国九条"明确支持券商通过并购重组提升国际竞争力，证监会"并购六条"和中央金融工作会议也提出类似导向[8] - 地方国资或将成为证券业加速合并重组的关键推手，同一地方国资控制下的券商合并可能成为主要方向[8] - 行业未来可能出现头部券商强强联合、区域性券商资源整合、混合所有制改革与国际化布局等多种模式[8]