7月17日，利多星新征程研究所林毅、徐海受邀参加 美的集团 投资者交流会，会上美的高层就当前经营 态势与未来战略布局展开深度沟通。 海外市场：短期波动难掩长期潜力，产能切换构筑新防线 今年上半年，美的海外业务呈现明显的前高后低态势。一季度北美与欧洲市场因客户提前备货规避关税 扰动，外销增长高达30%。然而，这一透支效应在二季度显现，欧美订单开始下滑，导致二季度外销订 单出现个位数下降，冲击在四月份达到顶峰后逐步收敛。值得注意的是，公司强调这更多是订单节奏性 问题，伴随渠道库存消化与终端需求显现韧性——北美圣诞、黑五等传统旺季备货需求未因关税出现萧 条迹象，预计四季度海外业务有望迎来改善。 应对贸易环境变化，截至二季度末，公司对美出口的90%产能已成功切换至海外工厂，其中配套完善的 东盟基地成为主力承接区域。目前海外产能贡献外销收入超20%，公司目标在未来两年内将这一比例提 升至30%以上，为海外业务构筑更稳固的供应链防线。与此同时，新兴市场（东盟、拉美、中东、北非 及印度）表现亮眼，持续贡献稳健增长动力。尤其印度市场，除现有规模约10亿人民币的to C业务外， 工业技术零部件工厂正积极扩展。公司看好新兴市场巨 ...