融资计划与资金需求 - 公司拟发行不超过4.5亿元可转债用于秘鲁年产1.2万吨新材料选矿耐磨备件制造项目及补充流动资金 [2] - 未来三年资金缺口达7.67亿元，其中主要投资项目需求14.17亿元，营运资金需求1.86亿元 [5][6] - 截至2025年3月末货币资金余额5.33亿元，可自由支配资金4.62亿元 [5] 募投项目规划 - 秘鲁项目预计实现年销售收入5.06亿元，毛利率40.67%，低于报告期境外矿用橡胶耐磨备件平均毛利率47.49% [2] - 项目将辐射智利、墨西哥等拉美国家，耐磨备件产品具备客户粘性特征 [2] - 实施主体秘鲁耐普2024年亏损，但公司认为其具备项目实施能力 [3] 拉美市场分析 - 2024年拉美地区营收1.77亿元，占公司总收入19.7%，2022-2024年复合增长率52.89% [11] - 拉美地区铜矿产量占全球40%，磨机衬板及渣浆泵备件年市场规模约128亿元 [14][29] - 橡胶复合耐磨备件当前渗透率约10%，较传统金属备件具有耐磨性、轻量化等优势 [19][20] 产能与竞争格局 - 2024年矿用橡胶耐磨备件产能1.96万吨，募投新增1.2万吨产能（扩产比例61.07%） [35] - 国际巨头通过本地化建厂占据拉美主要份额，国内企业受限于供应链时效性处于劣势 [31][33] - 公司产品已进入墨西哥集团Buenavista铜矿等大型矿山，具备示范效应 [26] 客户与订单情况 - 2025年6月末拉美地区在手订单7886.86万元，同比增长33.43% [38] - 现有客户渗透率较低（如对江西铜业销售占比0.3%），潜在市场空间大 [13] - 销售团队30余人，2022-2025年客户数量从23家增长至51家 [13][26] 技术优势与行业趋势 - 橡胶复合衬板寿命为金属材料1.5-3倍，噪音降低8-10分贝 [21][22] - 全球铜矿品位从2005年0.79%降至2021年0.43%，推动耐磨备件需求增长 [29] - 行业龙头Weir Group、Metso等均在推广橡胶复合耐磨备件 [23]