公司概况 - 圣贝拉SAINT BELLA成立于2017年，以月子中心为入口，主业市占率1.2%[1] - 构建覆盖"产前-产后-育儿-养老"的全生命周期服务生态[1] - 2022-2024年营收从4.72亿元升至7.99亿元，年复合增长率30%[1] - 经调整净利润从2022年亏损转为2023年盈利0.208亿元，2024年增长至0.423亿元（同比增长103.4%）[1] 业务结构 - 产后护理服务为核心支柱，2024年月子中心收入占总营收85%[1] - 定位中高端市场，采用多品牌矩阵：旗舰品牌"圣贝拉"（超高端）、"小贝拉"（轻奢）、"艾屿"（高端）[1] - 轻资产高端合作模式：与顶级酒店（如半岛、柏悦、文华东方）合作租赁空间，降低初始投资成本[1] - 截至2024年拥有96家高端月子中心（62家自营+34家管理中心）[1] 行业背景 - 中国家庭护理行业规模从2019年3928亿元增长至2024年7113亿元，复合增速12.6%[1] - 预计家庭护理市场规模2025年8053亿元增至2030年1.44万亿元，复合增速12.4%[1] - 驱动因素：家庭结构演变、生育年龄延后、政府有利政策[1] 战略布局 - 2025年7月计划以每股6.58港元登陆港股，IPO资金用于开发AI与新零售，拓展SaaS服务[2] - 分阶段推进海外扩张计划，积累国际运营经验并反哺国内业务[2] - 股东资源协同：腾讯与高榕提供数字化能力，太古/新鸿基解决高端场地瓶颈[1] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收11亿元/14.8亿元/19.6亿元[2] - 归母净利润0.94亿元/2.0亿元/3.19亿元，对应PE 43.1倍/20.1倍/12.6倍[2] - 增长引擎：月子中心+养老护理双业务驱动，老龄化推动需求[2]