股份数据 - 截至2025年8月底，法定/注册股份10亿股，面值0.0001美元，股本10万美元[1] - 截至2025年8月底，已发行股份（不含库存）6.221965亿股[2] - 截至2025年8月底，库存股份数目为0[2] - 本月各项股份数目无增减[1][2]

活动概况 - 智通财经与星耀资本于2025年9月17日在杭州联合举办"大消费投资高峰论坛暨2025智通星耀秋季联合策略会" [1] - 活动主题为"消费新物种·港股进化论" 聚焦中国消费市场与港股投资机会 [1] 消费市场趋势 - 中国新能源汽车渗透率突破47% 显示行业高速发展 [1] - 智能家居销售额实现两位数增长 反映智能消费需求强劲 [1] - 乡村消费增速反超城镇0.8个百分点 表明下沉市场潜力释放 [1] - 中国品牌加速海外扩张 已进入纽约、伦敦等国际城市 [1] - 2025年全年GDP增长预期达5% 消费作为经济"压舱石"地位稳固 [1] 港股市场表现 - 上半年消费类IPO获百倍认购 显示市场热度极高 [1] - 71%消费新股首日高收 体现强劲二级市场表现 [1] - 机构资金与零售资本共同参与消费板块投资 [1] 主会场议程 - 腾讯智慧零售行业总经理何迪将分享零售行业趋势洞察 [4] - 广发证券首席分析师嵇文欣将提供专业分析观点 [4] - 周六福、德康农牧、第四范式等企业高管将输出实战经验 [4] - 圆桌论坛汇聚番茄资本、华映资本、泉果基金、凯辉基金和极物思维等投资机构代表 从多元资本视角探讨2025下半年投资方向 [4] 分会场企业 - 30家顶尖企业参与路演 涵盖消费多个细分领域 [5] - 参与企业包括中国中免(01880)、毛戈平(01318)、德康农牧(02419)、阅文集团(00772)、上海实业控股(00363)、周六福(06168)等港股上市公司 [5] - 同时包括天娱数科(002354SZ)、网易有道(DAOUS)、路特斯科技(LOTUS)等A股及美股上市公司 [5]

港股IPO市场概况 - 截至8月25日港交所共有57家新股上市实际募资金额达1319亿港元另有211家企业已递交上市申请[1] 香港上市规则框架 - 香港上市规则汇总涵盖主板及GEM市场包括上市规则执行纪律处分生物科技公司上市及海外发行人上市等专项规定[5][6][8] - 规则文件包含主板上市规则GEM上市规则费用规则及新上市申请人指南等核心文档[8] - 监管表格体系全面覆盖上市申请表格（如A1表格适用于股本证券及债务证券）正式申请表格（如C1表格适用于股本证券）及保荐人声明表格等[9][10] 上市发行人持续责任 - 上市发行人需遵守董事及高级管理人员规定包括董事资格公司秘书经验要求及会计审计事宜[14][16][27] - 持续上市准则涉及是否适合上市充足的营运和资产以及短暂停牌停牌除牌机制[14][16][24] - 证券发行与再出售规则包括配售供股可转换证券发行及全流通安排等具体条款[17][24] 专项上市制度 - 特殊上市架构覆盖海外发行人矿業公司特殊目的收購公司及认可集体投资计划[24] - 分拆上市核心股东保障水平及企业管治要求（如ESG报告守则）均被纳入规则体系[23][26] 境内企业上市案例 - 2024至2025年境内企业赴港上市披露文件涵盖多个行业包括汇舸环保(02613 HK)宜宾银行(02596 HK)及古茗(01364 HK)等57家企业[32] - 典型案例涉及新能源（宁德时代03750 HK）医药（恒瑞医药01276 HK）消费（沪上阿姨02589 HK）及科技（赛目科技02571 HK）等领域[33][34]

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美联储政策与独立性争端 - 特朗普宣布罢免美联储理事丽莎·库克 指控其在金融事务中存在欺诈性和潜在犯罪行为 [1][4] - 库克提起诉讼质疑特朗普解雇行为 争端涉及美联储独立性及《联邦储备法》规定的固定任期保护 [1][5] - 特朗普政府推进美联储主席遴选 财政部长贝森特称有11位强劲候选人 秋季将确定人选 [4] 通胀与经济数据表现 - 美国7月核心PCE物价指数月率0.3% 年率2.9% 均符合预期但年率较前值2.8%上升 [2][7] - 美国二季度实际GDP年化环比增3.3% 高于预期值3.1% 核心PCE物价指数环比增2.5%低于预期值2.6% [7] - 7月新建住宅销量65.2万套超预期 价格中值同比下跌5.9%至40.38万美元 [7] 货币政策预期 - 市场对9月降息25bp预期概率超80% 关注8月就业与通胀数据定价 若就业走弱可能引发降息50bp炒作 [3][12] - CME FedWatch显示2025年9月会议利率维持300-325bp概率86.4% 325-350bp概率13.6% [6] - 韩国央行维持基准利率2.5%不变 上调2024年经济增长预期至0.9% 通胀预期至2% [5] 贸易与关税政策 - 特朗普政府计划对印度产品征收50%关税 并考虑对进口家具征收高达200%关税 [10] - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普关税政策缺乏法律授权 但裁决推迟至10月生效 当前关税仍有效 [2][11] - 欧盟提出立法提案取消部分美国工业品关税 换取美国将欧盟汽车关税从27.5%降至15% [11] 金融市场表现 - 美股因连续上涨及关税担忧出现回调 美元走弱黄金走强挑战前高 [3][12] - 国际金价周涨2.41%至3446.81美元 年初至今涨幅31.35% [14] - 美国10年期国债收益率降至4.22% 2年期收益率降至3.62% 周度分别下降4.48bp和9.63bp [14]

一级市场发行情况 - 本周新发行绿色债券13只 合计规模71.16亿元 较上周增加3.26亿元 [1] - 发行年限以3年为主 发行人性质为地方国有企业 中央国有企业及央企子公司 [1] - 主体评级集中于AAA与AA+级 地域覆盖10个省级行政区 [1] - 债券种类涵盖超短期融资券 可交换私募债 交易商协会ABN等7类品种 [1] 二级市场成交情况 - 绿色债券周成交额522亿元 较上周减少8亿元 [3] - 非金公司信用债成交263亿元 金融机构债196亿元 利率债52亿元 位列成交量前三 [3] - 3年期以下债券成交量占比83.88% 金融行业成交225亿元 公用事业116亿元 交运设备23亿元 [3] - 地域成交集中度较高 北京市161亿元 广东省68亿元 湖北省46亿元 [3] 估值偏离度分析 - 整体折价成交幅度小于溢价成交 折价成交比例更高 [6] - 折价率前三债券：20常鼎绿色债02(-1.4922%) 24江苏银行绿色债01(-0.5561%) 20宜春创投绿色债(-0.4735%) [6] - 溢价率前四个券：G22大足1(1.9770%) 25水能G1(1.0131%) 20湖南债108(0.3497%) 25南电GN009(0.3140%) [6] - 折价券主体行业集中于金融 钢铁 建筑 溢价券以金融 建筑 交通运输为主 [6] 个券特征分析 - 折价个券中债隐含评级以AAA- AA AA+为主 地域集中于北京 上海 江苏 [6] - 溢价个券中债隐含评级以AAA- AA+ AA为主 地域分布包括北京 天津 安徽 湖北 [6] - 大额发行券种包括25农业银行绿色债03(60亿元) 24工行TLAC非资本绿债01(100亿元) 25建设银行绿色债02(100亿元) [9][10][11] - 剩余期限跨度较大 从20沈阳地铁GN002的0.05年至21宜控绿色债的11.24年 [10][11]

重点品种推荐 - 股指首次推荐于6月12日 维持逢低多配策略 因仍有冲高动能 [2] - 鸡蛋首次推荐于8月11日 蛋鸡存栏量处于历史高位 压制中秋国庆假期需求 短期蛋价难言乐观 [4] - 鸡蛋短期不宜追空 需等待蛋价周期拐点出现 [6] 国际宏观市场动态 - 标普500指数再创新高 英伟达股价下跌0.8% 恐慌指数VIX跌至年内低点附近 [8] - 离岸人民币兑美元创年内新高 升破7.12关口 [8] - 美国二季度实际GDP年化季环比上修至3.3% [8] - 美国上周首申失业金人数下降至22.9万 续请人数降至195.4万 均低于预期 [8] - 美联储理事库克就免职起诉 警告免职可能对美国经济造成风险 [8] 国内宏观市场动态 - A股三大指数集体上涨 上证指数涨1.14% 深证成指涨2.25% 创业板指涨3.82% [9] - 北证50指数上涨0.26% 科创50指数大幅上涨7.23% [9] - 26国元首将出席抗战胜利80周年纪念活动 包括普京与金正恩 [9] - 中共中央国务院推动发展组团式网络化城市群和都市圈 持续改造城镇老旧小区 [9]

基金表现 - 科创债ETF嘉实（159600 SZ）收涨0 03% [1] - 最新成交量为7077 65万份 [1] - 最新成交额跌破71 00亿元 [1] 资金流向 - 主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出25 73亿元 [1] - 主力资金净流出成交额占比达36 52% [1] - 主力资金净流出规模居全市场第一 [1]

市场表现 - 财富宝ETF（511850 SH）2025年8月26日收跌0 01% [1] - 当日主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出1752 14万元 [1] - 最新成交量198 76万份 最新成交额跌破2 00亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出成交额占比达8 82% [1] - 主力资金净流出规模居全市场第一梯队 [1]

基金表现 - 港股消费ETF（159735 SZ）当日收跌1 02% [1] - 主力资金（单笔成交额超100万元）净流出928 51万元 居可比基金首位 [1] - 基金成交量达1 37亿份 成交额跌破1 20亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出占成交额比例达7 74% [1]