行业整体复苏态势 - 香港酒店、旅游及零售业在2025年上半年持续疫后复苏，但面临消费模式转变带来的挑战 [1] - 2025年1月至5月香港接待超过2000万名国际旅客，按年增长11.9%，但较2018年高峰期低22% [2] - 复苏主要由短途休闲旅游带动，特别来自中国内地、泰国等，并受惠于「香港夜缤纷」等推广活动 [2] 酒店与旅游业表现 - 2024年整体酒店入住率回升至约85%，较2018至2023年平均水平低4个百分点 [2] - 酒店平均每日房价按年下跌4.3%，每间可供出租客房平均收入为1132港元，较2018年疫情前高峰低9.6% [2] - 高端酒店已全面复苏，2025年前五个月平均每日房价达2145港元，几乎追平2018年的2149港元 [2] - 中低端酒店以具竞争力的价格吸引更广泛的旅客群 [2] - 未来五年香港酒店供应增长将维持在每年仅0.1%的复合增长率，新增供应主要集中于高端市场 [3] 零售业表现与挑战 - 2025年上半年香港零售销售按年下跌5.5% [4] - 2025年首五个月，内地过夜旅客总消费按年下跌6%，但长途过夜旅客的总消费则上升15% [4] - 零售租金持续调整，核心区街铺租金按季微升0.9% [4] - 内地品牌、电商平台及运动健康类租户在核心区扩张，显示租户组合及消费需求正发生转变 [4] 未来展望与发展策略 - 2025年下半年消费者信心有望回稳，受潜在减息及大型活动如Art Basel、榄球七人赛及国际演唱会等刺激消费 [1][4] - 零售商与业主应保持灵活，运用数据驱动策略及多元化产品组合，以把握新兴需求 [1][4] - 酒店营运商需适应旅客期望的转变及营运成本上升，重新聚焦于提升旅客体验及吸引高消费旅客 [3] - 维多利亚港海滨长廊展现出巨大的长远发展潜力，可通过引入艺术文化活动、期间限定市集及沉浸式娱乐体验提升吸引力 [5] 投资机会与行业转型 - 酒店成为具吸引力的投资选项，部分中低端酒店可转型为学生宿舍或劳工住宿 [3] - 内地酒店营运商增长较迅速，业主可考虑与这些积极扩展的中国品牌建立合作关系 [3] - 零售格局正经历结构性转变，健康、生活方式及体验式零售等新兴领域正迅速崛起 [4]