业绩表现 - 预计2025年上半年经调整净利润23亿元至23.6亿元，同比增长282%至292% [1][3] - 预计2025年上半年含税收入138亿元至143亿元，同比增长240%至252% [3] - 2024年营业收入85.06亿元，同比增长167.51%，归母净利润14.73亿元，同比增长253.86% [5] - 2024年门店销售业绩85.3亿元，平均店效约2.4亿元 [11] 股价表现 - 年初至7月初累计最高涨幅达373%，年内累计涨幅219.5% [1][5] - 7月25日收盘价764.5港元，较历史高点1108港元跌超30% [1][5] - 7月28日股价跌3.99%报734港元，总市值1267.45亿港元 [1][7] 业务策略 - 品牌影响力扩大带动线上线下营收增长，产品优化推新支持业绩 [3] - 对标高奢品牌，目标平均店效超10亿元，店效低于5亿元的店面将被关掉 [12] - 40%产品单价集中于1万至25万元，5万元以上产品贡献超25%收入 [10] 行业地位 - 2024年中国内地单个门店平均收入、坪效排名第一，超越国际珠宝品牌 [10] - 国内第一家推广古法黄金概念的品牌，最早从事古法手工金器品牌化运营 [10] 市场环境 - 2024年国际金价累计上涨27.19%，国内Au9999黄金均价725.28元/克，同比上涨41.07% [15] - 7月伦敦现货黄金价格在3250美元/盎司-3450美元/盎司波动 [16] 机构观点 - 瑞银认为市场对2025年净利润55亿元的预期过高，若金价涨势放缓将面临下行风险 [17] - 摩根士丹利上调2025-2027年收入预测13%-18%，盈利预测19%-25%，目标价升至1055港元 [18] 运营特点 - 店员招聘流程严苛，要求"合眼缘"，身高160-166cm，与空乘要求类似 [13] - 产品在二手市场按当日黄金回收价回收，缺乏奢侈品"硬通货"属性 [14]