投资者结构变化 - 长线投资者占比接近一半 与过去12个月对冲基金主导形成鲜明对比 [2] - 投资者结构多元化表明市场关注从短期投机转向长期价值考量 [2] 政策预期 - 多数投资者对短期出台重大政策解决产能过剩持谨慎态度 [3] - 2022年以来新增产能集中释放且存量规模庞大 供给侧改革难度较大 [4] - 潜在解决方案讨论集中在多晶硅企业成立整合基金 但市场对政府支持及可行性存疑 [4] 行业情绪转变 - 光伏行业从持续估值下调预期转为区间震荡阶段 [5] - 高层明确表达对产能过剩担忧 政策层面积极姿态推动市场对行业底部形成预期 [5] 重点标的分析 - 大全新能源风险回报比最具吸引力 市净率仅0.4倍远低于历史0.8倍水平 [6][7] - 财务稳健净现金规模领先 成本控制能力在行业整合周期中具备竞争优势 [7] 其他新能源标的 - 金风科技与东方电缆基本面强劲但二季度业绩可能承压 [8] - 长江电力被视为防御性优选 部分投资者认同龙源电力估值判断 [9]