市场人士分析，作为天音控股的核心业务，通信产品分销业务占营收超80%，该板块上半年受消费电子 需求低迷拖累，分销量价齐跌。尤其传统手机产品在AI技术迭代期遭遇消费者持币观望，导致销售收 入与毛利率同步下滑。 整体毛利率徘徊在2%-3% 值得注意的是，天音控股整体毛利率长期徘徊在2%至3%，今年一季度为2.66%。市场人士表示，在市 场收缩期，天音控股这种"高规模、低利润"的分销模式缺乏缓冲空间，微小波动即可导致盈利大幅下 滑。 近日，天音控股（000829.SZ）发布2025年半年度业绩预告，预计实现营收430亿元至470亿元，同比下 降7.94%至15.77%，较上年同期的510.52亿元显著缩水；归属上市公司股东净利润预计亏损5000万元至 6500万元，同比跌611.44%至764.87%。 核心业务占营收超80% 公司明确将业绩滑坡归因于通信产品分销业务的疲软。天音控股表示，本报告期内，业绩下滑的主要原 因是今年上半年通信产品分销业务受市场销售环境影响，较上年同期销售收入减少，毛利率下降。 此外，天音控股自建品牌"易修哥"，通过维修业务切入手机回收、二手机销售及新机导流，打造"一网 一平台"新零售体系 ...