业绩表现 - 公司上半年销售业绩预计138亿元至143亿元，同比增长240%至252% [2][3] - 经调整净利润预计23亿元至23.6亿元，同比增长282%至292% [2][3] - 2024年全年销售业绩98亿元（含税），同比增长166%，净利润14.7亿元，同比增长254% [6] 业务发展 - 公司是国内首个推广"古法黄金"概念的品牌，产品兼具收藏价值与时尚属性 [3] - 天猫618期间旗舰店成交额突破10亿元 [3] - 已入驻全球30余家头部商业中心，单个商场平均收入近5亿元 [3] - 业绩增长得益于品牌影响力扩大、产品持续优化和推新 [6] 行业对比 - 传统黄金品牌周大福上半年营业额同比下降20.4%，净利润暴跌44.4% [8] - 公司市值一度超越周大福、周生生，成为港股黄金珠宝板块市值第一股 [9] 股价表现 - 股价从发行价40.5港元最高涨至1108港元，市值突破1741亿港元 [9] - 近期连续9个交易日下跌，较历史最高价回落33.9%至730港元 [2][9] - 摩根士丹利给予"与大市同步"评级，目标价1055港元 [9] 市场观点 - 摩根士丹利认为公司表现颠覆了欧洲奢侈品牌不受本土竞争威胁的认知 [6] - 中金预计上半年毛利率或同比下降，但收入快速增长驱动净利润增长 [9] - 瑞银认为市场对公司全年净利润55亿元的预期过高，若金价升势放缓将面临风险 [10]