公司概况 - 悍高集团主营业务为家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，定位中高端市场，是国内少数兼具出色产品研发设计能力及多元营销渠道的家居五金供应商之一 [1] - 产品涵盖收纳五金、厨卫五金、基础五金、户外家具等，其中收纳五金和基础五金销售收入占比超65%，设计能力突出，多款产品获德国红点奖、德国IF设计奖等国际知名奖项 [1] - 已构建经销和直销相结合、线上和线下相补充的多渠道营销体系，经销网络覆盖国内191个地级市，并逐步向欧洲、北美、亚太、拉美等地区延伸，直销渠道进入金牌厨柜、全友家私等头部企业供应链 [2] 行业分析 - 中国家居五金行业市场规模从2022年2093.6亿元增长至2024年2487.2亿元，预计2028年达3244.5亿元，呈稳步上升趋势 [2] - 全球户外家具市场规模从2016年142亿美元增长至2020年192亿美元（CAGR 7.83%），预计2025年达254亿美元 [2] 财务表现 - 20222024年营业收入分别为16.20亿元、22.22亿元、28.57亿元，同比增速9.91%、37.13%、28.57% [3] - 20222024年归母净利润分别为2.06亿元、3.33亿元、5.31亿元，同比增速25.06%、61.77%、59.72% [3] - 2025年1-6月管理层预测营业收入同比增长17.04%~26.77%，归母净利润同比增长18.64%33.66% [3] IPO与募投项目 - 发行新股4001万股，募集资金6.17亿元，发行价15.43元/股 [3][5] - 募投资金用于悍高智慧家居五金自动化制造基地（5.61亿元）、研发中心建设（5226.25万元）、信息化建设（3004.04万元） [3] 上市表现预期 - 近一个月A股新股首日平均涨幅224.22%，沪深主板最近10只新股首日平均涨幅157.5% [4] - 发行市盈率10.93倍，显著低于可比公司平均动态市盈率23.34倍（坚朗五金、海鸥住工等），估值优势明显 [5] - 发行价15.43元/股处于较低水平，今年以来同价格区间（1218元）的5只沪深主板新股首日平均涨幅达256% [5]