股价表现 - 盘中一度跌超14%至11.16港元 创逾5个月新低 [1] - 成交额放大至9.6亿港元 [1] 盈利预警 - 上半年盈利预计同比下跌20%-30% 显著低于市场预期的双位数增长 [1] - 净利润下降主因包装水行业竞争加剧导致销售与分销开支上升 [1] - 产品组合变化导致毛利率下降 [1] 机构观点调整 - 高盛将投资评级由"买入"下调至"中性" 目标价由16.4港元降至12.1港元 [1] - 高盛下调2025-2027年销售预测约5% 包装饮用水销售预期下调约6% [1] - 预计2025年毛利率收窄1.6个百分点 盈利预测下调26%-27% [1] - 瑞银维持"买入"评级 目标价18.03港元 [2] 行业竞争与渠道策略 - 包装水行业竞争加剧对整体饮料行业带来负面影响 [2] - 下半年竞争形势仍不明朗 [2] - 公司深化渠道改革 重点发展网上、家居及餐饮渠道 [2] 潜在积极因素 - 高盛看好区域饮料业务扩张及渗透潜力 [1] - 生产效率提升有望推动包装水业务利润重拾扩张 [1] - 公司计划派发中期股息 [2]