中国IP玩具市场潜力 - 中国IP支出规模显著低于北美和日本等成熟市场 但情感价值赋予IP更高溢价 短视频和直播等便捷媒体渠道扩大受众 [1] - 中国IP玩具市场仍是蓝海 本土品牌呈现充分竞争局面 前五大IP玩具公司市场份额合计仅占20.8% 行业存在弯道超车机会 [1] - 供需两端出现强劲驱动因素 供应端多样化IP矩阵持续拓宽客户群 产品设计与品类扩张为IP变现提供载体 [1] 产品创新与IP开发 - 潮玩品类从盲盒向毛绒玩具 可动玩偶 大娃等更多类型蔓延 [1] - 原创IP出新速度加快 52TOYS今年推出CiCiLu PoukaPouka NINNIC三款原创IP Letsvan推出全新原创IP赛诺诺SiiNONO [1] - TOPTOY计划将自研产品占比从40%提升至70% [1] 海外市场拓展 - 中国潮玩海外市场份额从2020年的3%飙升至2025年的18% [2] - 泡泡玛特2024年营收130亿元 超过三丽鸥的71亿元 [2] - 泡泡玛特2025年上半年收入同比增长不低于200% 净利润同比增长不低于350% [2] - 摩根大通预测泡泡玛特2025年海外销售额同比增长234% [3] 全球竞争格局 - 乐高2024年营收786亿元 万代南梦宫2024财年营收约600亿元 [2] - 万代南梦宫对2025财年玩具业务设290亿元营收目标 净利润目标51亿元 [2] - 乐高全球门店1000余家 其中500家设立在中国 [2] - 中国企业未来与全球巨头正面对抗不可避免 品牌大规模出海成为必然 [2] 出海战略与本地化 - 泡泡玛特全球化对中国品牌出海起到积极带动作用 泰国潮玩受众对中国品牌接受度高 [3] - 量子之歌在东南亚与北美市场启动本地化运营 在泰国曼谷落地首场海外快闪活动 [3] - 卡游于2024年10月宣布出海 出海IP达十几款 优先拓展东南亚市场 [3] - 卡游结合各地区对不同IP接受度做差异化调整 实现从产品出海上到文化出海 [3]