行业情况与趋势 - 铜价在报告期内呈现高位震荡格局，LME铜价曾突破10,000美元/吨，4月初因美国关税政策跌至8,105美元/吨后快速反弹，供需矛盾持续存在，南美和非洲铜矿扰动事件频发，铜精矿零单加工费长期处于负值，中国电网投资、新能源车、光伏装机及数字基础设施建设支撑需求韧性[4] - 钴价从2024年末约16万元/吨反弹至2025年6月底约25万元/吨，涨幅56.25%，主要受刚果（金）政府出口限制政策影响，需求端受新能源汽车、储能、3C电子消费、低空经济和智能机器人市场拉动[4] - 镍价先扬后抑，一季度受印尼镍矿配额政策调整（税率从10%升至14%-19%）及菲律宾雨季影响冲高至13.6万元/吨，后续回落，6月反弹至约12万元/吨，供过于求局面未根本改变[4] - 锌价震荡下跌后企稳，SHFE主力合约报收22,495元/吨，较2024年底下跌11.6%，锌精矿供应紧张缓解，加工费从年初1,950元/金属吨回升至3,600-3,800元/金属吨[4] - 黄金价格强劲上涨，4月创3,450美元/盎司历史新高，6月进入3,200-3,400美元/盎司区间震荡，以美元计价上半年上涨26%，驱动因素包括黄金ETF投资需求、避险需求及新兴市场央行外汇储备多元化[4] 公司主营业务与运营 - 公司营业收入13,803,915,258.72元，同比增长20.94%，营业成本11,120,952,001.74元，同比增长24.47%，归属于上市公司股东的净利润1,052,724,357.57元，同比下降5.81%[3] - 实业制造板块营收130.36亿元，占整体营收比例94.44%，同比增加2.23个百分点，铜产品产量10.26万金属吨，钴产品产量0.55万金属吨，镍产品产量2.45万金属吨[10] - 刚果（金）铜钴板块铜产量10.18万吨，其中卡隆威项目矿产铜产量2.33万金属吨，兄弟矿业铜产量4.66万金属吨，CCR、CCM项目稳定运营[11] - 印尼镍板块友山镍业营收14.17亿元，展现经营韧性，通过工艺优化和成本管控应对市场挑战[12] - 科立鑫钴类产品销量同比下降，但通过研发投入优化成本，中合镍业提升工艺技术，贵州项目一期达产达效，二期预计2025年下半年竣工[12][13] - 盛屯锌锗聚焦稀散金属综合回收，锗回收率同比增长13.14%，华金矿业生产黄金110.23kg[13] 财务与投资状况 - 货币资金7,627,695,159.10元，同比增长36.91%，主要因盈利经营活动现金流入增加，短期借款8,631,800,271.10元，同比增长30.76%[17] - 投资活动现金流量净额-679,886,767.41元，同比改善，因上期在建项目投入较大本期已投产，筹资活动现金流量净额-358,875,523.23元，同比改善，因融资净额增加[15][16] - 衍生品投资以套期保值为目的，商品衍生品和外汇衍生品合计对税前利润产生-194,822,300元影响，有效对冲价格波动风险[21] - 交易性金融资产期末余额400,182,797.39元，主要持有帕瓦股份、中创新航等股票，报告期内累计卖出帕瓦股份1,150,760股，成交金额13,159,392.55元[20] 公司战略与ESG - 公司深化ESG实践，遵循GRI、UN SDGs等国际标准，在各子公司开展温室气体核查，推动光伏发电、余热回收等绿色技术，构建绿色供应链[13] - 贯彻"控成本、抓细节、提质效"管理方针，通过精细化管理和技术创新提升经营效能，聚焦铜、镍、钴等战略金属资源领域[14] - 兄弟矿业二期一阶段3万吨铜产能扩建项目于2025年3月试生产，二期二阶段在建，完成后铜合计产能将提升至12万金属吨/年[10]