全球业务布局 - 2025年以核心客户海外业务为战略突破口加速全球扩张 外销业务占比预计提升至50%以上 [1] - 美国湿巾工厂处于建设期 预计2025年投产 通过自动化生产线和流程优化控制成本 [1] - 面临厂房改造审批进度 客户审核投产时间及中美文化差异等风险 [1] 订单与客户结构 - 湿巾业务订单充足 存量客户订单稳定 并承接关键客户欧洲和加拿大市场新增业务 [1] - 化妆品业务主要为国际品牌客户代工 同时拓展国内客户 但订单规模较小 [1] - 胶原蛋白业务尚未取得实质性进展 处于战略调整期 [1] 品牌与业务驱动 - 自主品牌建设前期效果未达预期 目前持续推进但已大幅减少投入 [1] - 后期业务驱动力包括现有品牌客户的业务拓展和美国工厂建设 [1] 投资机构背景 - 调研机构煜德投资由资深基金经理靳天珍创办 专注价值成长投资 [2] - 投研团队立足中国证券市场 聚焦A股投资机会 同时布局海外市场及对冲基金 [2] - 以深度研究为决策导向 通过扎实价值判断穿越市场周期 [2]