化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）开盘后震荡拉升 盘中场内价格一度涨超2% [1] - 成份股中卫星化学飙涨超6% 新凤鸣大涨超5% 昊华科技、鲁西化工、华鲁恒升等多股涨超4% [1] - 基础化工板块获主力资金净流入22.84亿元 在30个中信一级行业中净流入额排名第2 [2][4] 行业现状与政策预期 - 国内化工行业陷入"扩产-压价-亏损"恶性循环 资源重复投入导致产品价格持续走低 [2] - 华鑫证券建议通过反内卷约束产能供给 破除行业长期内卷 促进行业良性循环 [2] - 天风证券指出行业有望针对绿色低碳、节能减排等"成本要素"重新定价 推动类似供给侧改革的成效 [5] - 东方证券认为石化化工行业景气度与估值处于低位 强政策预期驱动估值修复 [5] 龙头企业优势 - 行业龙头无落后产能 不受淘汰落后产能影响 [2] - 龙头企业规模优势突出 成本行业最低 盈利能力较强且弹性大 [2] - 龙头企业市占率高 利润体量大 可能创造历史级别利润 [2] 估值与配置机会 - 细分化工指数市净率2.08倍 位于近10年26.22%分位点 中长期配置性价比凸显 [3] - 化工ETF（516020）近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股 [6] - 其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6] 资金动向 - 基础化工板块主力资金净流入22.84亿元 在30个中信一级行业中排名第2 [2][4] - 医药板块主力净流入26.78亿元 钢铁板块主力净流入2222.61万元 银行板块主力净流入12.16亿元 [2]