苹果服务业务利润丰厚 - 2024年iPhone销量与2015年持平但股价上涨八倍市值达3万亿美元[1] - 服务业务收入自2015年增长四倍同期设备收入增长不足40%[1] - 服务业务毛利率超70%显著高于硬件30%-40%的毛利率水平[1] - 服务业务单独列报推动投资者给予更高市盈率[1] 服务业务增速放缓与潜在风险 - 疫情后服务业务增速已开始放缓[2] - App Store抽成占服务总收入近三分之一面临监管和法律挑战[3] - 加州法官裁定允许开发者绕过App Store支付系统可能影响10%净利润[3] - 欧盟《数字市场法案》要求开放支付系统其他国家可能效仿[3] App Store抽成风险详情 - 开发者投诉抽成过高引发监管审查和法律诉讼[3] - 苹果上诉称裁决超出法律范围且对用户不利[3] - 完全失去大型开发者内购收入的可能性极低[3] 谷歌搜索收入风险 - 谷歌支付费用占苹果总营收6%占总营业利润19%[4] - 美国司法部要求取消谷歌与苹果的搜索引擎合同[4] - 该收入几乎无成本若失去将显著冲击利润[4] 其他服务业务构成 - 广告收入特别是App Store内广告贡献显著[5] - iCloudApple MusicApple TV等订阅服务持续增长[5] - 分析师认为替代App Store和谷歌收入来源具有挑战性[5]