饮品业务表现 - 上半年饮品销售额出现中单位数下跌[1] - 碳酸饮品以外的产品销售跌幅从第二季中旬的中单位数扩大至近月的高单位数[1] - 无糖茶市场份额攀升侵蚀含糖茶市场份额 康师傅在含糖茶领域原本具有优势[1] 即食面业务表现 - 上半年即食面销售额出现低单位数下跌[1] - 凭借品牌优势 渠道实力和推出高性价比新品 近期市占率已逐步回稳[1] - 若按月跌幅持续收窄 下半年可能恢复持平或微幅增长[1] 竞争环境变化 - 内地外卖战推动中低价位手摇茶饮销售 对定位相近的康师傅即饮饮品造成冲击[1] - 先前加价导致市场份额流失[1] 财务预测调整 - 下调2025年及2026年销售预测2%及3%[1] - 基于利润率表现较好 上调2025年每股盈利预测4%[1] - 下调2026年每股盈利预测3%[1] - 目标价从14.3港元降至13.9港元 调降3%[1] 股东回报 - 具备稳定股东回报纪录[1] - 在100%派息率下提供逾6%收益率[1] - 重申"买入"评级[1]