市场反应 - 华勤技术与晶合集成宣布战略投资后首个交易日双双下跌 华勤技术收盘跌1.20% 晶合集成收盘跌0.27% [1] - 华勤技术盘中短暂上涨0.76%后回落 晶合集成盘中最高涨2.25%后转跌 [1] 投资逻辑争议 - 行业人士认为ODM与晶圆厂协同缺乏明确逻辑链条 质疑战略投资必要性 [1] - 半导体投资人指出消费电子芯片供给充足 难以理解产能锁定的必要性 [1] - 有观点认为华勤技术可能出于财务投资考虑 而非产业协同 [1] 业务协同可能性 - AI服务器需求强劲或是合作关键动因 华勤技术可能为扩大服务器业务提前锁定晶合产能 [2] - 华勤技术是多家云服务厂商核心供应商 2024年数据产品业务收入实现倍数增长 [2] - 华勤高性能计算产品2024年收入632亿元 同比增长28.79% 但毛利率下降1.64个百分点至7.77% [2] 公司业务进展 - 华勤技术服务器ODM具备全栈式产品组合 覆盖通用服务器/AI服务器/交换机等 [2] - 中金公司上调华勤技术2026年净利润预测9.6%至50.57亿元 因数据中心业务进展超预期 [2] - 晶合集成28nm逻辑芯片2023年通过功能验证 预计2024年底进入风险量产阶段 [2] 技术合作潜力 - 晶合集成28纳米平台支持TCON/ISP/SoC/Wi-Fi等芯片开发 可提升能效与稳定性 [3] - 华勤技术作为智能终端ODM全球龙头 预计将对晶合代工芯片产生大量需求 [3] - 双方存在上下游协同效应 合作共识达成迅速 [3]