公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入8.76亿元，同比下降10.51%，归母净利润亏损2626.78万元，同比由盈转亏，降幅达158.08% [1] - 钛白粉产品营业收入5.75亿元，占营业总收入65.61%，同比下降19.65%，毛利率下降8.49个百分点至3.05% [5] - 磷酸铁产品营业收入同比上涨4.23%，但毛利率下降1.38个百分点至-6.23% [5] - 公司对存货计提超450万元的资产减值准备 [5] 钛白粉行业分析 - 中国自2009年起成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国，60%需求来自涂料行业，与房地产、包装材料、塑料及汽车等行业密切相关 [3] - 2025年上半年全国钛白粉产量239.53万吨，与去年同期基本持平，价格经历"冲高回落"走势，6月末跌至上半年最低点 [5] - 金红石型钛白粉价格1.271.37万元/吨，锐钛型钛白粉价格1.151.22万元/吨，预计价格将继续下降 [6] - 行业面临供给侧竞争加剧、下游市场需求收紧的局面 [5] 磷酸铁行业现状 - 磷酸铁主要应用于磷酸铁锂电池材料，终端产品涉及汽车、船舶、储能等新能源行业 [3] - 磷酸铁价格从2023年初1.5万～1.8万元/吨下降至2025年1万～1.15万元/吨，跌破部分企业现金成本线 [9] - 2025年上半年中国磷酸铁产量超130万吨，公司磷酸铁产能15万吨/年，上半年产量仅2.79万吨 [9] - 大量钛白粉企业跨界进入磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，导致市场竞争日趋激烈 [9] 公司业务结构 - 化学原料及化学品制造业收入占比96.26%，其他业务占比3.74% [8] - 钛白粉收入占比65.61%，磷酸铁占比30.65%，其他业务占比3.74% [8] - 境内收入占比81.33%，境外收入占比18.67% [8] 行业竞争格局 - 钛白粉行业规模扩大、市场竞争激烈，压缩了产品利润空间 [1] - 房地产行业深度调整导致建筑涂料需求收缩 [4] - 公司表示将密切关注政策及行业趋势变化，优化产品结构 [9]