财务表现 - 2025年中报营业总收入8.35亿元 同比增长50.73% 主要因本期完工项目增加[1][2] - 归母净利润1868.3万元 同比大幅增长273.48% 从去年同期亏损1076.96万元转为盈利[1] - 第二季度单季营业总收入5.4亿元 同比增长66.45% 归母净利润4763.8万元 同比增长123.63%[1] - 净利率2.4% 同比提升223.21% 毛利率31.51% 同比下降13.97个百分点[1] - 三费占营收比20.92% 同比下降31.2% 销售费用、管理费用、财务费用总计1.75亿元[1] - 每股收益0.19元 同比增长290% 每股净资产16.35元 同比微降0.88%[1] 现金流与资产负债 - 货币资金4.67亿元 同比增长201.71% 但现金流量净额大幅下降55.47%[1][2] - 应收账款16.5亿元 同比增长16.89% 占最新年报归母净利润比例高达2469.1%[1][8] - 有息负债10.15亿元 同比增长67.47% 有息资产负债率达26.84%[1][8] - 每股经营性现金流-2.79元 同比下降74.03% 主要因报告期采购付款和支付税费增加[1][4] - 筹资活动现金流净额下降221.05% 因新增借款减少且偿还贷款增加[6] - 投资活动现金流净额增长87.96% 因本期理财到期增加[5] 运营驱动因素 - 业务主要依靠研发及营销双驱动 需关注驱动力背后的实际情况[8] - 财务费用同比增长76.36% 主要因发行可转债导致利息增加[2] - 所得税费用增长315.28% 主要因收入增加所致[3] - 公司建立全生命周期风险管理体系 覆盖合同评审、执行跟进、现金流及应收账款管理[9] 历史表现与预期 - 2024年ROIC为3.38% 资本回报率不强 历史中位数ROIC为8.95%[7] - 2024年净利率3.9% 产品附加值不高 近3年经营性现金流均值/流动负债为-16.49%[7][8] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.6亿元 每股收益均值1.52元[8]