公司优势 - 公司生产成本较低且能源效率优于同行 [1] - 公司资本回报率较同行高且市账率较A股同行低 [1] - 公司技术研发扎实且产品品质与纯度持续提升 [1] 市场表现 - 公司颗粒硅市占率从2024年初12%升至今年首季25.8% [1] - 逾四成客户为一、二线企业 [1] - 行业整合期间公司可展示显著超额收益能力 [1] 投资评级 - 瑞银首予公司"买入"评级 [1] - 目标价定为1.9港元 [1] - 公司可受惠于反内卷政策下的供应削减 [1]