换电业务进展 - 乘用车换电站已建约400个 重卡换电站已建约40个 全年目标1000个乘用车站和300个重卡站将用自有资金建设[1][16][17] - 换电网络快速铺开 与车企合作车型今年将陆续推出 经产品升级简化后单个换电站投入不高[1][16] - 全国换电网络需1万以上站点 前期公司自有资金投入推动项目 后续将引入中石化等合作伙伴共同投资[1][17] 全球市场地位 - 今年1-5月动力电池全球市占率38.1% 同比上升0.6个百分点 欧洲市占率显著上升[1] - 1-6月储能电池产量全球第一 动力电池累计装车约2000万辆 储能电池累计应用超2000个项目[1] 欧洲产能布局 - 德国图灵工厂2022年底投产 已实现本地生产供应 匈牙利工厂一期模组去年投产 电芯厂年底量产[2][10] - 匈牙利二期及西班牙合作厂在筹备中 欧洲本地产能将逐步释放与市场放量节奏匹配[2][10] - 上半年德国工厂处于盈利状态 产能正逐步爬坡[11] 出货量与价格表现 - Q2出货量接近150GWh 储能占比约20%多 动力电池为主要构成[3] - Q2电池价格与Q1环比基本持平 整体稳定 仅部分因碳酸锂价格波动略有调整[3] - 上半年产能利用率达90%饱和水平[8] 固态电池研发进展 - 当前行业所谓固态电池多为半固态 非全固态 公司在该领域研究领先 科学问题已基本解决[3] - 重点在工程落地 计划2027年小规模量产 预计2030年前后可能实现商业化或批量化[4] - 商业化需考虑成本和供应链成熟度 预计3-4年可达大规模状态[4] 储能业务表现 - 上半年储能业务海外占比约一半略多 国内近半 海外销售涵盖欧美、中东等多地[5] - 587Ah大电芯是综合考量电芯特征的最优解 符合各国运输要求[15] - 储能系统中直流式和交流式产品占比在提升 pad产品出货占比约七成[15] 财务指标分析 - 上半年销售净利率超18%达近期新高 动力电池毛利率同比下降约1个百分点 储能毛利率同比上升1个百分点[6] - Q2存货周转天数与一季度基本持平约为88天 存货中发出商品和成品库存占比较大[9] - Q2财务费用净收益较一季度增加从约22亿增至36亿 主要因欧元等汇率波动及套期保值操作[11] 技术创新与产品规划 - 神行二代、钠新电池、逍遥双核三款产品具竞争力 正陆续落地[6] - 钠新电池、神行二代、逍遥双核等预计今年下半年至明年年初陆续上车公告[6] - AI对锂电池的带动是长期趋势 国内外有多个AI配置相关项目正处于洽谈阶段[15] 上游供应链管理 - 上半年电池材料业务同比增速近70% 受国际事件导致金属价大幅波动影响[7] - 公司与供应商签订长期协定 当前周期仓库货物产生增值税使毛利率较高[7] - 宜春锂矿项目生产正常 已递交采矿证续期申请 正等待批复[11] 资本开支与分红政策 - 全年资本开支预计同比增长约30% 因电池扩产及供应链布局等[12] - 中期分红按当期利润15%进行 总量未变 会在明年年度分红中剔除[12]