财务业绩 - 2025年上半年实现营收1789亿元 同比增长7.27% [3] - 归母净利润305亿元 同比增长33.33% [3] - 综合毛利率25% 同比提升1.8个百分点 [11] - 现金及现金等价物3237.85亿元 未偿还借款总额1407.13亿元 [14] 业务分部表现 - 动力电池系统收入1315.73亿元 同比增长16.8% 毛利率22.41% [4] - 储能电池系统收入284亿元 微降1.47% 但毛利率达25.52% [5] - 电池材料及回收业务收入78.87亿元 大幅下降44.97% [12] - 电池矿产资源收入33.61亿元 增长27.86% [12] 全球市场地位 - 动力电池全球市占率38.1% 较2024年提升0.2个百分点 [4] - 储能电池产量位列全球第一 [5] - 动力电池全球累计装车约2000万辆 储能电池应用超2000个项目 [7] 区域市场分析 - 境外营收612.08亿元 占总营收34.22% 同比增长21.14% [9] - 境内营收1176.78亿元 仅增长1.24% [9] - 境外毛利率29.02% 同比提升4.16% 显著高于境内22.94%的毛利率 [10] 产能与资本开支 - 产能利用率保持在约90%较高水平 [13] - 2025年资本开支支出较2024年会有一定增长 [13] - 推进匈牙利工厂、西班牙合资工厂及印尼电池产业链项目建设 [13] 融资与财务结构 - 港股IPO募资410亿港元 90%资金投向匈牙利项目 [12] - 资产负债率降至62.59% 较2024年底下降2.65个百分点 [17] - 应收账款666.72亿元 其中1年以内应收款639.33亿元 [15] 技术创新与产品开发 - 推出第二代神行超充电池、骁遥双核电池、钠新电池 [18] - 量产交付587Ah大容量电芯 [18] - 已组建固态电池研发团队 技术处于行业领先地位 [18] 换电业务布局 - 乘用车换电站已建成400多座 全年计划建成1000座 [20] - 重卡换电站已建成约100座 全年预计建设300座 [20] - 战略投资蔚来能源25亿元 与中石化、滴滴等企业达成合作 [18]