展望2025全年，默沙东预计全球销售额将在643亿美元至653亿美元之间。多重压力下，默沙东能找到新 的增长支柱吗？ 从近期默沙东的投资计划看，未来可能将押注成人慢性阻塞性肺病(COPD，以下简称"慢阻肺")。 7月9 日晚，默沙东宣布，将斥资100亿美元收购专注呼吸系统疾病的生物制药公司Verona Pharma。主要看中 该公司于去年获批上市的核心产品——恩司芬群（Ensifentrine），这是一款靶向磷酸二酯酶-3 （PDE3）和磷酸二酯酶-4（PDE4）的双靶点抑制剂。该药成为20多年来首个慢阻肺病突破性疗法，市 场预计其销售额将轻松突破10亿美元甚至40亿美元。 作为上述节约计划的重要组成部分，默沙东于7月批准了一项新的重组项目。根据规划，公司将裁减部 分行政、销售和研发岗位，但同时会继续在业务战略增长领域进行招聘；此外，还将缩减全球房地产布 局，并持续优化生产制造网络。 核心产品增速放缓，直接影响到默沙东整年及未来的业绩表现。K药的部分关键专利将在2028年到期， 生物类似药的涌入和国产PD-1等创新药的"出海"都将蚕食着"药王"市场份额。 更糟糕的是，地缘政治动荡和贸易战也在威胁着K药的未来。 ...