市场表现 - A股三大指数集体调整 沪指下跌1.18% 深证成指跌1.73% 创业板指跌1.66% [1] - 钢铁、煤炭、有色等前期过热板块集体大跌 AI和创新药概念股逆市上涨 [1] - 脑机接口概念股尾盘直线拉升 创新医疗涨幅一度达9.62% 爱朋医疗涨超9% 三博脑科、倍益康、熵基科技、南京熊猫跟涨 [1][2][3] - 创新药概念股逆市走强 南新制药、安科生物、贵州百灵、德展健康、奥翔药业等10多只个股涨停或涨超10% [6] 政策支持 - 国家医保局支持脑机接口等新技术进入临床并收费 [1] - 国家医保局制定新上市药品首发价格机制 新增100多项医疗新技术价格项目 [6] - 神经系统类立项指南设立"脑机接口置入费"和"脑机接口适配费"价格项目 [6] - 耳鼻喉类立项指南设立"人工耳蜗植入费"和"发音装置安装费"价格项目 [7] - 放射治疗类立项指南设立"质子放疗"和"重离子放疗"价格项目 [8] - 支持高水平创新药在上市初期获得高收益回报 设置价格稳定期 采取联审通办模式加速新药上市 [9] - 2025年3月《政府工作报告》首次提出制定创新药目录 7月发布《支持创新药高质量发展的若干措施》 [11] - 集采政策优化 不再以最低价作为参考 提高质量保证要求 [11][12] 行业动态 - 2024年全球超5000万美元首付款的BD合作中 超30%来自中国 [10] - 2024年上半年创新药企出海交易超50项 其中18项总额超10亿美元（约71.548亿元人民币） 交易总额超480亿美元 [10] - 恒瑞医药与葛兰素史克达成协议 GSK支付5亿美元首付款 潜在里程碑付款总额约120亿美元 交易授权最高金额达125亿美元 [10] - 海外资本通过市场化行为验证中国创新药的临床竞争力 [10] 机构观点 - 广发证券认为创新药价值重估BD仅是促发点 重点在于找到全球最佳药物兑现临床价值 [11] - 西南证券持续看好创新药及产业链、AI医疗、脑机接口等结构性机会 [11] - 国信证券指出集采优化将推动行业从价格战转向质量竞争 仿制药和器械龙头迎来价值重估机会 [11] - 中信证券认为医疗器械板块估值和业绩有望修复 建议关注国内集采优化受益+出口突破维度 [12]