经营业绩概览 - 公司2025年中报营业总收入为8 76亿元 同比下降10 51% 归母净利润为-2626 78万元 同比下降158 08% 扣非净利润为-2813 99万元 同比下降163 19% [2] - 第二季度单季营业总收入为4 02亿元 同比下降21 4% 归母净利润为-1600 85万元 同比下降159 94% [2] 盈利能力分析 - 公司毛利率为0 33% 同比减少95 43% 净利率为-4 28% 同比减少240 42% 主营业务盈利能力大幅减弱 [3] - 钛白粉产品毛利率为3 05% 磷酸铁产品毛利率为-6 23% 磷酸铁产品出现亏损 [3] 成本与费用控制 - 销售费用 管理费用 财务费用总计为1940 95万元 三费占营收比为2 22% 同比增加98 63% [4] - 财务费用增加主要由于汇兑收益和利息收入减少 [4] 现金流与资产负债状况 - 每股经营性现金流为-0 51元 同比增加38 17% 但仍为负值 经营活动现金流入不足 [5] - 货币资金为3 71亿元 同比增加9 69% 应收账款为2 94亿元 占最新年报归母净利润的2612 42% 回收风险较大 [5] 主营业务构成 - 钛白粉产品收入为5 75亿元 占总收入65 61% 毛利率3 05% [6] - 磷酸铁产品收入为2 68亿元 占总收入30 65% 毛利率-6 23% [6] - 其他业务收入为3276 26万元 占总收入3 74% 毛利率6 43% [6] 行业与市场环境 - 钛白粉行业受房地产需求疲软影响 市场需求收窄 2025年上半年价格先涨后跌 [7] - 磷酸铁行业受益于"碳达峰 碳中和"政策 需求旺盛但竞争激烈 价格处于低位 [7] 总结 - 公司2025年中报业绩不佳 盈利能力大幅下滑 现金流和应收账款风险需关注 [8] - 公司需优化成本结构 提高产品竞争力以应对市场挑战 [8]