公司基本情况 - 公司为广东建科(301632 SZ) 8月1日在深圳证券交易所创业板申购的新股 [1] - 公司主营业务为建设工程领域的检验检测技术服务 2022至2024年该业务营收占比均超98% [1] - 公司经营模式为通过投标和直接委托方式为客户提供检验检测技术服务及报告 [2] 发行信息 - 发行价格为6.56元/股 机构报价为7.35元/股 [2] - 发行市值为20.59亿元 所属行业为专业技术服务业 [2] - 发行市盈率为26.48倍 行业市盈率为36.57倍 [2] 财务表现 - 2023年扣非后归母净利润略有下滑 主要因信用及资产减值损失增幅较大和毛利率略有下滑 [3] - 2022至2024年应收账款和合同资产合计账面价值占总资产比例分别为19.43% 25.02% 27.63% [4] - 账龄1年以上应收账款余额比例分别为36.66% 43.41% 47.53% 近三年应收账款账龄逐期拉长 [4] 业务布局 - 业务高度集中于广东地区 2022至2024年广东地区营业收入占比分别为97.68% 97.45% 97.53% [4] - 在广东省内"珠三角9市+粤东西北3区+清远"设立分公司及驻地实验室 [2] - 随着广东省内行业竞争日益加剧 区域集中风险加大 [4] 技术实力与资质 - 通过检验检测机构资质认定的检测标准超过4100本 掌握检测参数约3.2万个 [3] - 覆盖房建 市政 交通 水利 环保 安全生产等多个板块 [3] - 主编及参编国家 行业及地方标准283项 [3] 研发与创新 - 拥有华南唯一的国家绿色建筑质量检验检测中心(广州) 国家装配式建筑质量检验检测中心 [3] - 参与20余项国家科技计划项目/课题 [3] - 荣获国家 省部级科技奖89项 厅局级科技奖295项 [3] - 获专利权556项 软件著作权415项 [3] 重点项目经验 - 承接港珠澳大桥 广东科学中心 广州新白云国际机场 广州国际金融中心 深圳平安金融大厦 深圳证券交易所运营中心等大型重点建设工程项目的检验检测技术服务工作 [3] - 取得良好经济效益 [3] 行业地位 - 检验检测是国家重点支持发展的高技术服务业 科技服务业和生产性服务业 [1] - 公司有望受益于我国检验检测行业集约化发展趋势 [1] - 获评"全国建筑业AAA级信用企业" "全国绿色建筑先锋奖" "广东省科技服务业百强机构"等荣誉 [3] 可比公司 - 可比公司包括国检集团(动态市盈率28.12倍) 垒知集团(动态市盈率86.93倍) 建研院(动态市盈率45.35倍) [2] 募集资金用途 - 创新技术研究院总部建设项目拟投入募集资金3.87亿元 占比80.40% [2] - 检测及营销服务网络建设项目拟投入募集资金0.94亿元 占比19.60% [2] 行业风险暴露 - 房地产行业政策收紧发展放缓 大型房地产企业资金链紧张导致检验检测费用结算和支付显著滞后 [4] - 存在应收账款和合同资产发生坏账的风险 [4]