行业趋势 - 2025年上半年白酒行业将受经济和政策双重影响呈现4大变化 [1] - 低度化/年轻化/高性价比趋势推动酒企布局低度产品序列化及中档价位序列化 [1] - 酒企加强产品品质升级工作以应对市场变化 [1] 渠道与营销 - 酒企通过组建平台公司强化渠道掌控力 [1] - 行业积极拥抱新渠道以平衡线上线下资源 [1] - 营销策略转向培育新场景和新人群，打破传统"红包"内卷模式 [1] 企业战略 - 头部酒企以渠道健康和中长期发展为优先目标 [1] - 行业整体对业绩增速目标持理性态度 [1] 投资机会 - 白酒板块PE修复可能先于EPS修复 [1] - 2026年二季度板块或迎EPS拐点，因低基数效应 [1] - 建议关注强品牌、高需求韧性且分红回报稳定的酒企 [1] - 政策与需求端变化可能带来预期修复的弹性机会 [1]