财务表现 - 2025年第二季度总净营收940.36亿美元，同比增长10%，为2021年12月以来最大季度收入增幅 [1] - 净利润234.34亿美元，同比增长9% [1] - 产品净营收666.13亿美元（+4.1%），服务净营收274.23亿美元 [9] - iPhone收入445.82亿美元超预期，累计出货量达30亿部里程碑 [11] - Mac营收80.46亿美元，iPad营收65.81亿美元，可穿戴设备等营收74.04亿美元 [9] 区域市场表现 - 大中华区营收153.69亿美元（+4%），结束连续下滑趋势 [4][5] - 美洲部门营收411.98亿美元（vs 去年同期376.78亿） [6] - 欧洲部门营收240.14亿美元（vs 218.84亿） [6] - 日本部门营收57.82亿美元（vs 50.97亿） [6] - 亚太其他地区营收76.73亿美元（vs 63.90亿） [6] 中国市场动态 - 降价策略叠加中国政府补贴推动销量回升，iPhone16系列在京东618霸榜前三 [8] - Counterpoint数据显示苹果手机销量环比从第五升至国内第三 [8] - 用户生态粘性强，厂商难以转化苹果用户至安卓系统 [8] AI与战略挑战 - AI进展缓慢导致股价年内下跌16%，市值落后英伟达/微软（3.1万亿美元 vs 4万亿） [3][15] - 一个月内四位AI研究员转投Meta，公司计划增加AI投资并开放并购 [16] - 预计2026年发布个性化Siri功能，AI商业化或提升每股估值75美元 [16] 供应链与关税压力 - 当季因关税政策产生8亿美元成本 [4] - 印度产iPhone占美国进口量44%（同比+240%），但8月起将面临25%关税 [18] - 计划2026财年将美国市场iPhone生产线全部转移至印度 [18] - iPhone17物料成本或涨20-25美元，售价可能上调50美元 [19] 产品与创新 - iPhone16销量较前代提升两位数，新兴市场增速达两位数 [11] - 折叠屏iPhone预计2027年销量1000-1500万部，2029年达4500万部 [14] - 服务业务面临App Store抽成争议和谷歌搜索合同风险（占营收6%/利润19%） [14]