公司业绩表现 - 25年上半年实现收入107.37亿元，同比增加36.37%，实现归母净利润23.75亿元，同比增长37.22% [2] - 25年Q2单季度实现营收58.89亿元，同比增长34.10%，归母净利润13.95亿元，同比增长30.75%，扣非归母净利润13.12亿元，同比增长21.17% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为43.4/56.5/70.24亿元，同比增速分别为30.46%/30.19%/24.32% [5] 产品结构 - 能量饮料/电解质饮料/其他饮料25H1分别实现收入83.61/14.93/8.77亿元，分别同比增速21.91%/213.71%/66.24% [2] - 能量饮料业务25Q2单季度实现营收44.6亿元，同比增长18.77% [3] - 电解质饮料25Q2单季度实现收入9.23亿元，同比增速达190.05%，Q2单季度营收占比对比去年同期提升8.42pct至15.68% [3] - 其他饮料25Q2单季度实现营收5.03亿元，同比增长61.78% [4] 行业与市场 - 2024年我国能量饮料人均饮用量仅2.8升，对比美国(11.3升)和日本(4.1升)，市场仍具较大发展潜力 [3] - 电解质饮料"补水啦"精准定位大量出汗后急需补充电解质的消费场景，锁定运动人群和学生群体 [3] - 公司拥有经销商3200余家，有效网点覆盖超420万家，实现对各级市场的广泛渗透 [4] 公司战略与能力 - 成熟的数字化管理体系是公司能够实现持续增长的核心，已实现产品全生命周期的动态追踪 [4] - 搭建覆盖营销、供应链、管理的三大数字化系统，构建出覆盖供应链、生产基地、渠道伙伴及终端消费者的全流程数字化运营体系 [4] - 强大的数字化运营能力和渠道管理能力相辅相成，成为公司持续向平台型企业进化的源泉 [4] 机构评级 - 首次覆盖东鹏饮料给予增持评级 [1] - 该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级27家，增持评级7家 [8] - 过去90天内机构目标均价为340.31 [8]