财务表现 - 2025年上半年营业收入1789亿元同比增长7.27% 归母净利润305亿元同比增长33.33% [1] - 综合毛利率25%同比增长1.8个百分点 经营性现金流587亿元 货币资金超3500亿元 [1] - 拟每10股派现10.07元合计分红45.73亿元 [1] - 25Q2收入942亿元同比增长8.26%环比增长11.19% 归母净利润165亿元同比增长33.73%环比增长18.33% [1] - 25Q2扣非净利润154亿元同比增长42.21%环比增长29.92% [1] 业务运营 - Q2动力和储能电池出货近150GWh同比增长超30% 单Wh扣非净利0.10元环比略增 [1] - 产能利用率达90% CAPEX同比有所增长以支持出货增长 [1] - 25Q2动力电池出货近120GWh同比增长超40% [1] - 25Q2储能电池出货约30GWh同比增长20% 占比约20% [2] 市场份额 - 25年1-5月动力电池全球市占率38.1%同比提升0.6个百分点 [2] - 25年1-6月储能电池产量位列全球第一 [2] 技术创新 - 发布神行二代、骁遥双核新产品 钠新产品有望落地 [2] - 量产交付587Ah大容量储能专用电芯 发布全球首款可量产9Mwh储能系统TENER Stack [2] 换电生态 - 乘用车换电站已建400多座 全年计划建站1000座 [2] - 重卡换电站已建约100座 全年预计建设300座 [2] - 与车企共同发布20多款巧克力换电新车型 与中石化、蔚来、滴滴等企业合作 [2] 行业动态 - 欧洲新能源乘用车1-6月销量178.2万辆同比增长23.6% 渗透率达26.1% [1] - 欧洲动力增长好于预期带动动力电池出货增长 [1] - 储能电池增长主因前期对美抢出口及在途库存影响收入确认 [2]