行业趋势 - 海外两机及军工领域对金属铬需求快速增长 推动重铬酸钠作为关键紧缺原料供应直接影响高端制造产能释放 [1] - 铬盐景气度沿金属铬-氧化铬绿-重铬酸钠产业链依次上升 当前需重点关注氧化铬绿和重铬酸钠景气情况 [1] - AI数据中心需求高增、节能减排要求提升、全球军备增长及商业航空航天高增共同推动两机订单维持高增长 [1] 公司前景 - 振华股份在重铬酸钠产能扩张壁垒与技术优势方面占据重要地位 有望受益于铬盐大周期 [1] - 铬盐行业作为两机上游关键环节 需求高增与供给刚性将大幅提升行业景气度 [1] - 公司被维持"买入"评级 因有望优先受益于铬盐景气大周期 [1]